在過去的兩年中大豆市場經(jīng)理翻天覆地的變化，國內(nèi)連豆期貨價格從2600-2700點一路狂奔，最終抵達直逼5000點的高位。國際外盤CBOT市場從550-600美分翻山越嶺達到目前1300美分。縱觀大豆歷史價格走勢本次的行情乃歷史罕見的超級牛市行情。之所以有如此的大幅的上漲，主要是受到多個方面的因素影響和刺激。最為關(guān)鍵的是能源因素，自從去年以來國際原油價格始終維持在高位運行，刺激了生物能源需求增加，其中需要靠豆油生產(chǎn)的物柴油產(chǎn)能迅速擴張，遞增速度超出想象。作為生產(chǎn)生物柴油的基礎(chǔ)原料大豆因此大為受益。在新的需求呈現(xiàn)快速增加的沖擊下，大豆原來產(chǎn)業(yè)鏈的供求平衡關(guān)系被打破，再加之市場投機力量的作用，價格一飛升天，成就了近兩年的大豆牛市輝煌。
能源因素只是促成大豆牛市的一個最為關(guān)鍵的因素，除此以外還有其他方面的因素存在。比如氣候因素、資金因素、農(nóng)產(chǎn)品之間的相互爭地等都是鑄就大豆牛市不可或缺的組成部分，但是所有這些利多都在價格上漲過程發(fā)揮的淋漓盡致。在目前情況下，全球經(jīng)濟由于受次級債危機蔓延和高通脹的困擾預(yù)期有望出現(xiàn)衰退。如果全球經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，那么此前一直刺激大豆走牛的能源和資金等因素將不會繼續(xù)支撐大豆價格走強，相反還會成為大豆下跌的主要因素。
在全球經(jīng)濟出現(xiàn)衰退后，可供市場投機資金炒作和發(fā)揮想象空間的利多因素將會消失，影響大豆的關(guān)鍵因素有望向大豆自身的產(chǎn)需基本面回歸。市場投資者會更多的關(guān)注對大豆行情起到主要作用的大豆產(chǎn)量、天氣和一些傳統(tǒng)的需求面等。因此在后期，市場熱點一一退出后，投資者必須保持冷靜的頭腦，重新關(guān)注這些傳統(tǒng)的產(chǎn)需供求基本面。從目前來看，南美大豆生長狀況比較關(guān)鍵。隨著時間的推移南美大豆生長逐漸進入敏感時期，市場很容易炒作天氣變化，從而在目前全球供求關(guān)系十分緊張的大豆市場再度帶來利多能量。不過根據(jù)天氣預(yù)報來看，南美天氣條件得到改善，阿根廷頭號產(chǎn)區(qū)科多巴省上周末大面積降雨令作物生長獲益良多，東部地區(qū)特別是布宜諾斯艾利斯和圣達菲省也出現(xiàn)分散降雨，不過本周前半段當?shù)卣w天氣依然維持干燥少雨模式。巴西農(nóng)業(yè)部宣稱中西部地區(qū)天氣較適宜作物生長，而南部地區(qū)則可能再度出現(xiàn)旱情，直到本周末才能迎來新的降雨機會。總體上目前南美天氣還算不錯，不會影響大豆生長。但是后期應(yīng)該保持繼續(xù)對此關(guān)注，同時還要密切關(guān)注有關(guān)產(chǎn)量方面的報道，由于隨著收割日期的臨近，產(chǎn)量預(yù)測將更加接近實際產(chǎn)量，將后期預(yù)測產(chǎn)量與當前預(yù)測產(chǎn)量進行必將，從而做出多空判斷。
總之，在過去兩年間大豆行情隨著能源價格的上揚以及全球經(jīng)濟高速發(fā)展等其他諸多利多因素的共同的作用，促成大豆的超級牛市，然而目前全球經(jīng)濟有望進入衰退期，促成大豆走牛的因素將會逐漸消失，這將遏制大豆牛途發(fā)展，后期大豆行情有望向產(chǎn)需基本面主導(dǎo)行情走勢回歸，投資者應(yīng)密切關(guān)注市場的各方面的變化。
