p>　　本周美棉出現了較大幅度的跌幅，主要是由于美聯儲意外大幅度降息引發對整體經濟的擔憂，從而引發的大量拋盤導致了周三的跌停，周末雖然出現了小幅的反彈，目前對于美國經濟的擔憂仍然影響著市場。美聯儲的意外大幅降息短期內對整體商品市場產生了很大的影響，隨著市場逐步消化，最終仍會回到商品的基本面上來，從棉花的基本面上看，多頭行情仍未結束。后市仍會震蕩偏上。

　　國內棉花在基本面上沒有變化的情況下本周繼續震蕩調整，目前出現了震蕩探底的走勢，近期仍將會震蕩為主，待底部探明后，后市將會繼續多頭走勢。

　　2008年美國植棉面積為5,505萬畝

　　美國權威預測機構Informa公司的最新預測認為，2008年美國植棉面積為5505萬畝，較上次預測下調1.34%。其中，陸地棉播種面積為5400萬畝，同比減少15.6%；皮馬棉播種面積為110.5萬畝，和2007年持平。

　　2010年，我國的棉花短缺將達到1700萬噸

　　據中國棉花協會加工工業局消息，在未來的幾年中，我國的棉花短缺將繼續增長，到2010年，國內市場的年供應短缺預測達到1700萬噸。

　　因棉紗生產部門的擴展，我國的原棉需求將快速增長。在過去的五年中，我國的棉紗產量以每年20%的速度增長，到2010年，年產量可能達到3600萬噸。如果這種情況發送，我國的棉紗生產行為將每年消費2400萬噸原棉，比預測的2010年我國能夠生產的棉花產量高出700萬噸。

　　中國棉花協會的一位官員說，到2010年，大約70%的國內棉花消費量將通過進口來滿足，國內的棉紡織工業將受到棉價波動、質量水平、政策和未來的配額的較大影響。中國的棉紡織企業應當自我管理棉紡織品生產能力水平，這是為了避免為了引發的產品過剩。今年，中國的棉紗產量將增長150萬噸，超過2000萬噸，棉紗生產部門將消費1300萬噸原棉。

　　今年中國紡織業繼續穩步增長

　　今年，中國紡織行業在增幅有所回落的條件下繼續保持穩步的增長態勢。預計規模以上企業的工業總產值比去年增長二成左右，利潤總額增長三成左右，出口總額增長一成五左右。

　　據中國棉花協會最新調查顯示，2007年，我國規模以上企業紗產量1996萬噸，同比增長16.7%，紡織品服裝出口1712億美元，同比增長18.9%，增幅較2006年有所減緩，但整體上增加的趨勢仍未改變。

　　美國棉花的預期減少，將會使得本來就偏低的期末庫存出現再次的減少。美國農業部數據顯示，07／08年度美國棉花產量為414.3萬噸，期末庫存為171.9萬噸；比上一年度分別減少了11%和14%。

　　

美國棉花供需走勢圖。（來源：西南期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　另一方面中國棉花的缺口越來越大，勢必會繼續加大進口，這對國際棉花的走勢是偏利多的。整體上國際棉花仍會繼續向上。

　　一周新聞回顧

　　一、印度2007-08年棉花產量大約在3100萬包

　　印度棉花咨詢委員會周五稱，印度2007年10月-2008年9月棉花產量預估為 3100 萬包，高于上年的 2800 萬包。聯邦紡織專員和政府領導下的咨詢委員會會長 J. N. Singh 在一個新聞發布會上說，同期的印度棉花出口大約為 650 萬包。 咨詢委員會還說， 2006-07 年棉花出口總量 580 萬包，超過早些時候預估的 550 萬包。印度 2007-08 年棉花種植面積大約在 953 萬公頃，相比之下，上年種植面積為 914 萬公頃。

　　二、2007/08年度全球棉花消費量下降

　　業內分析機構Cotlook周四表示，全球2007/08年度棉花消費量已經大幅下降，因成本增加已令棉紡場和制衣場的利潤縮減。 Cotlook稱，棉紡場削減紗線產量的消息變得越來越頻繁和普遍，因原料成本增加、紡織品零售價格承壓，服裝利潤微弱。 Cotlook預估全球棉花消費量減少578,000噸至2629.7萬噸，預計最大消費國中國的消費量減少400,000噸至1080萬噸。

　　三、截至1月12日一周埃及Alcotexa出售4,681.50噸棉花

　　埃及 Alexandria 棉花出口商協會周六報告，截至周六(1.12)為止的一周，其成員履行各品種棉花出口合約 4,681.50 噸。Alcotexa 成員履行的 Giza 45 平均價格為每磅 291 美分，G 87 價格為每磅 156 美分，G 88 平均價格為每磅 108 美分， G 86 價格為 88 美分/磅。到目前為止，Alcotexa 成員2007-08 年共銷售 99,898.05 噸棉花，價值 2.058 億美元，該年度始于10月初。

　　四、07年全國進口棉花同比下降32.5%

　　國家發改委昨日公布的統計數據顯示，2007年12月份全國進口棉花32.3萬噸，較上月增加22.1萬噸，同比增加34.2%。2007年9-12月，全國累計進口棉花79.59萬噸，同比增加29.6%。2007年，全國累計進口棉花246萬噸，同比下降32.5%。

　　CFTC持倉報告

　　本周基金總持倉280896手，比上周增加了4975手；其中多頭93887手，比上周減少了17257手，空頭20366，比上周減少了2179手。凈多頭73521手，增加了454手。本周多頭空頭均出現了小幅的減少，目前仍然處于凈多頭。

　　CFTC基金持倉與價格

　　

CFTC基金持倉與價格走勢圖。（來源：西南期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　CFTC總持倉與價格

　　

CFTC總持倉與價格走勢圖。（來源：西南期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　西南期貨 許亮