文華財經（編輯 李志偉 ）－－LME三個月期銅在上周五的交易中出現沖高回落，市場價格在滬銅收盤后出現拉升，盤中最高觸及7200美元便遭到了空頭的打壓。從盤中表現來看，銅價回落屬技術性調整， LME市場將銅價下跌歸咎于美國經濟放緩有借題炒做之嫌。

　　國內市場方面，滬銅早盤小幅低開，小幅上竄之后便一路走低，短線資金主導了今天的就愛個走勢，不過，由于市場對春節后的消費旺季持有樂觀態度，不少資金已經開始在多頭部位布局，市場價格的走勢將在多空雙方的對抗中選擇方向。

　　基本面，LME銅注銷倉單24700噸以上，庫存有望繼續大幅減少，LME銅現貨升水收窄至16美元。國內現貨升水有所收窄，預計，未來幾個月的時間里，隨著國內進口銅的到港，國內現貨將逐步轉化為貼水狀況，而LME銅現貨應該會維持升水結構。

　　近日，中國大陸出現強大的暴風雨天氣，促使下游企業生產受阻，國內現貨市場貨源不多，成交清淡。同樣，銅市場在暴風雨中將迎來最為嚴峻的考驗，本周是美國經濟數據公布的密集周，并且美聯儲將舉行議息會議，可以這么認為，美國股市的不確定性促使銅價存在向下修正的風險，不過，若銅價在惡劣的宏觀經濟數據下仍保持震蕩走勢則空頭將失去最好的打壓時機。暴風雨后能否見彩虹，本周會給出明確的答案。

　　技術上我們繼續維持上周的判斷，只有本周收盤價能夠持穩于7000美元的上方才具備進一步揚升的基礎，否則仍屬弱勢震蕩。另外需要提醒大家的是，越來越弱的整理意味著市場后期將存在較大規模的價格波動，市場的方向將很快明朗，建議關注突破方向及時跟進。

　　江南期貨：蔣東林