周四金屬價格大幅上漲，因市場跟隨周五美國股市從低到高反轉600點的走勢。重要的是股市的漲勢沒有減弱，周四進一步走強。許多商品市場的人氣也因美國一籃子經濟刺激措施獲得同意振作起來，1500億美元的各種減稅和投資信貸將刺激經濟。這在美聯儲再度考慮進一步降息之前不到一周的時間內實現。毫無意外，周五金屬再度上漲，金和鉑都達到記錄高點，金因南非的供應中斷被推高。在撰寫本文時銅上漲了約70美元，而鋁上漲50美元，突破2500美元的關鍵阻力位。原油也走高，延續周四的大幅反彈。

    美國大舉實施的財政和貨幣刺激措施引發對美國經濟可能停止減速，甚至可能反彈的希望。我們認為這些宏觀措施可能不會改變美國經濟增長的短期前景，因其需要時間傳導。事實上，我們了解到到6月才會減少影響。在利率方面，降低利率通常需要12-18個月才能完全發揮影響。不過考慮到許多市場如此超賣（尤其是在股市），反彈可能持續稍長一點的時間，我們可能看到金屬價格保持上漲。我們也應該注意到金屬在經歷庫存下降的余波，尤其是銅，截至上周五上海庫存已經降至五年來的低點，而LME庫存繼續下降。

    目前為止，我們傾向于看漲，但本周公布的一批美國宏觀數據可能使金屬回吐一些近期的漲幅，尤其是如果這些數據令人失望。周五沒有什么數據公布，但周四我們看到一些數據好于預期，截至1月19日當周的失業初申請人數較前一周下降。申請人數在12月兩周內升至近35萬，似乎顯示經濟衰退正在發生。此后申請人數的下降令人鼓舞，因經濟衰退時該指標通常接近37.5萬人，并可能達到45萬人。12月成屋銷售為490萬套，與預期一致。

    行業消息，美國銀行關閉其在倫敦的商品和能源交易部，因信貸市場環境困難。在貨運市場，其似乎是商品市場復蘇的另一個利空，周四波羅的海干貨運費指數下降298點至5984點。該指數現在較11月的高點下降了46％。我們的同事指出近期FT文章暗示指數可能是因市場操控下降，但更可能是因為需求環境。

    銅：支撐位$6675 阻力位$7450

    鋁：支撐位$2375 阻力位$2500

    鋅：支撐位$2235 阻力位$2315

    鉛：支撐位$2400 阻力位$2700

    鎳：支撐位$24800 阻力位$34000

    錫：支撐位$15800 阻力位$16650