文華財(cái)經(jīng)（編輯 劉娜）--一周行情：本周（1.21-1.25），鄭糖期價(jià)走低探底后企穩(wěn)，主力SR807合約低開(kāi)于3790元/噸，最低下探3693后獲撐反彈，最高至3798，最終下跌55點(diǎn)收于3763元/噸。本周交投比較活躍，共成交2074698手，同時(shí)減倉(cāng)32130手至300474手。

　　NYBOT原糖期貨本周回落整理，因周一休市，主力3月合約周二開(kāi)盤(pán)11.68美分/磅，最高上試11.76，最低下探11.20，隨后兩日小幅整理，最終下跌0.54美分收于11.45美分/磅。本周交投非常活躍，三個(gè)交易日共成交479673手，同時(shí)減倉(cāng)58077手至466703手。

　　基本面：近日，由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，全球股市期市均出現(xiàn)大幅下挫，美糖期價(jià)高位回落，但周二美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息75個(gè)基點(diǎn)救市，美糖隨后窄幅整理。

　　國(guó)際糖市，截至周一的一周，受國(guó)際糖市和當(dāng)?shù)叵�費(fèi)者良好的買需推動(dòng)，印度糖價(jià)上漲。但印尼農(nóng)業(yè)部官員周一稱，印尼預(yù)期白糖產(chǎn)量在2009年將增加至330萬(wàn)噸，因政府重新播種新的甘蔗作物并修復(fù)陳舊的糖廠，這給未來(lái)糖價(jià)帶來(lái)一定壓力。

　　此外，巴西Sao Martinho甘蔗公司(SMTO)一位負(fù)責(zé)人表示，巴西中南部地區(qū)2008/09榨季甘蔗產(chǎn)量料較前一榨季的約4.20億噸增加8%，同時(shí)公司首席財(cái)務(wù)官員Joao Carvalho do Val表示，糖出口市場(chǎng)上將再增加200萬(wàn)噸供應(yīng)。這給當(dāng)前節(jié)節(jié)攀升的糖價(jià)以一定打壓，帶動(dòng)國(guó)際糖價(jià)出現(xiàn)回調(diào)。

　　國(guó)內(nèi)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布，中國(guó)12月精煉糖產(chǎn)量為273萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)20.4％。同時(shí)，中國(guó)07年全年精煉糖產(chǎn)量總計(jì)為1283萬(wàn)噸，較去年同期增加33.9％。數(shù)據(jù)顯示，本年度國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量較前大幅增加，供應(yīng)較為充足，壓制國(guó)內(nèi)糖價(jià)走低。

　　本周，國(guó)內(nèi)各產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)再度下調(diào)20元/噸左右，成交依舊清淡。周五，南寧新糖站臺(tái)價(jià)3380-3500元，柳州3360-3400，來(lái)賓3350-3380，烏魯木齊一級(jí)糖3430，優(yōu)級(jí)糖3470，南華集團(tuán)3400，鳳糖集團(tuán)3510-3520，東糖集團(tuán)3420；貴港倉(cāng)庫(kù)價(jià)3400元，昆明3290-3300；欽州船板價(jià)3450元。

　　技術(shù)面：美糖3月期價(jià)本周回落后橫盤(pán)整理，對(duì)前期漲幅進(jìn)行回調(diào)，緩解了技術(shù)上的壓力。同時(shí)，下方11.3-11.5美分一線的成交密集區(qū)出現(xiàn)較強(qiáng)支撐，同時(shí)此線也是前期漲幅的1/2回撤，期價(jià)近期很難繼續(xù)走低，在下方均線系統(tǒng)支撐下后市期價(jià)仍有上漲動(dòng)能。

　　鄭糖807合約期價(jià)本周受周邊市場(chǎng)影響大幅走低，但隨后獲撐企穩(wěn)反彈，顯示前期低點(diǎn)3700點(diǎn)區(qū)域支撐有效。同時(shí)，由于近日連續(xù)下跌，擺動(dòng)指標(biāo)表現(xiàn)超跌，期價(jià)技術(shù)上有反彈要求。然而，目前均線系統(tǒng)繼續(xù)壓制期價(jià)，期價(jià)近期很難大幅走高，上方3800點(diǎn)一線將出現(xiàn)阻力，預(yù)計(jì)春節(jié)前期價(jià)應(yīng)該繼續(xù)保持弱勢(shì)。

　　操作建議：近期以觀望為主，3700一線可少量持多。

　　弘信期貨研發(fā)部 徐祉輝