王璐 每日經濟新聞

　　因經濟衰退帶來的恐慌在美國市場延續，隔夜CBOT市場追隨美國股市早盤跌勢，大幅下挫，大豆、玉米、小麥多數合約均收于跌停板。內盤農產品同樣繼續走低，盤中在美盤電子盤反彈作用下震蕩回升，但由于經濟憂慮影響尚未消除，農產品走勢仍然偏弱。

　　隔夜美盤大幅跌停

　　在投機性拋盤打壓下，周三CBOT大豆期貨主要合約均跌至50美分的跌停板，3月合約收至1189.4美分；7月合約收至1220.6美分。其他豆類品種跟隨下滑，其中3月豆粕下滑14.1美元至322.8美元/短噸；3月豆油下滑200點至49.68美分/磅。玉米期貨主要合約幾乎全線收低至20美分的跌停位，現貨月3月合約收低19.8美分至469.2美分。小麥部分合約亦觸及跌停位，3月合約尾盤削減跌幅，收低29美分至9.05美元。

　　市場人士指出，在美聯儲周二宣布大幅降息75個基點后，市場并沒有受到太多提振，CBOT市場周二大幅下挫，股市走低、油價下挫以及投機基金大規模拋盤均打壓市場人氣。

　　投資者普遍認為，突如其來的降息舉措表明美國經濟惡化程度可能超預期，經濟衰退進一步打壓市場。原油價格周三亦收于三個月低點。在此影響下，投機基金在農產品市場持續拋售。數據顯示，周三投機基金約拋售6000手大豆期貨，4000手豆粕期貨和5000手豆油期貨；基金拋售玉米期貨約計12000手。

　　　國內市場弱勢明顯

　　但在美國股市有所反彈的背景下，周四電子盤中CBOT主要農產品均上漲，大豆、玉米、小麥漲幅在1-2%之間，豆粕和豆油表現仍較為疲軟。電子盤反彈給予國內農產品一定支撐，大連市場主要品種昨日呈現低開高走態勢，縮減了早盤跌幅。連豆0809合約收跌38元至4569元，跌幅0.82%，成交持倉均繼續減少；豆粕0809合約收跌39元至3220元，跌幅1.2%；豆油微幅收跌0.78%至10428元；玉米和小麥盤中劇烈波動。

　　因經濟衰退影響到油價回落，作為農產品主要需求之一的生物能源需求受到打壓。但南美天氣長期仍將維持干燥，不利于農作物生長，整體的供需緊張狀況并未改變。且盡管乙醇行業需求降低，玉米和小麥供應仍然緊張。分析師表示，谷物市場基本面強勁，如果股市持穩，商品市場將率先反彈。

　　從國內市場來看，由于飼料行業需求低，且節前農民急于兌現，東北地區玉米現價已持續走弱；加上國儲拋售抑制價格，春節前玉米難有出色表現。大豆方面，隨著國家臨時價格干預措施實施，國內豆油價格已平穩下降；盡管大豆價格仍持高，但因1月份大豆到港量較大，節前豆類供應已趨充足，海運費下滑也將限制價格上行。業內人士表示，在CBOT市場調整背景下，國內市場亦將延續震蕩。

　　　經濟狀況繼續打擊基金屬人氣

　　近日倫敦金屬交易所走勢震蕩，因美國經濟呈現不確定性，基金屬方向難以明確。周二LME市場大幅反彈，但周三再度大幅下跌，回吐前一日漲幅。電子盤中基金屬再度反彈，并帶動內盤金屬回升。

　　周三LME銅價收跌150美元至6870美元，期鋅下跌95美元至2210美元，跌幅分別為2.14%和4.12%。鉛和鎳亦大跌2.53%和2.16%。不過電子盤中因受美股反彈帶動而重新走高，銅、鋅漲幅分別超過2%和3%，銅價收上7000美元。受周邊市場回暖激勵，上期所金屬全面飄紅。滬銅0804合約收漲860元至59950元，漲幅1.46%；滬鋅0804合約收漲275元至18800元，漲幅1.48%；滬鋁主力合約亦收漲1.41%。

　　近期LME市場以股市為導向持續波動，體現了基金屬價格對于美國經濟的敏感性。業內人士指出，美聯儲驟然降息并沒有明顯改善經濟狀況，反而加深了市場的擔憂，基金屬已暫時忽視了基本面和現貨市場的變化。

　　LME銅庫存已連續11天下降，韓國倉庫下降最快，周三銅庫存繼續減少2675噸，其中釜山庫存減少1350噸，注銷倉單為21200噸。韓國庫存的迅速減少標志著中國正在大量進口銅，同時國內銅庫存仍維持不足3萬噸的低水平。節前現貨供應較為緊張，現貨仍維持600-900元的升水狀況，但由于經濟衰退憂慮，供求緊張并未能對價格起太大影響。

　　分析師表示，金屬市場震蕩格局仍將延續，如后期倫銅可在700美元上方站穩，銅價或可在供需緊張推動下短暫反彈；而鋅價在供求過剩背景下料將維持疲軟。