證券時報記者 游石

　　本報訊 近期，在全球股市暴挫的拖累下，原油、黃金等金融屬性較強的商品均出現大幅波動，但國內鋁市場卻因供給中斷利好刺激及成本上升的支撐連續三日收陽。分析師稱，鋁品種滯漲抗跌特征明顯，本輪金融市場風波對鋁價影響甚微，市場熱點仍在產業本身。　　

　　昨日上海鋁期貨繼續上漲，主力0804合約大漲1.41%至18670元/噸。LME3個月期鋁繼續維持在2400美元/噸附近運行，截至北京時間18時，LME鋁報2437.50美元/噸。

　　據國內貿易商稱，由于現貨市場鋁供應減少，鋁價上漲了1%。由于春節臨近，鐵路貨運能力緊張和寒冷的天氣等因素令鋁運輸進度放緩。上周上海期貨交易所鋁庫存下降9065噸，顯示市場供應量減少。

　　分析師表示，由于生產成本增加且生產商惜售，估計第一季度鋁價走高。本月國內氧化鋁價格已上漲了7%至4500元/噸，同時今年的電價預計也將上調。中國鋁業周三表示，由于電力供應短缺，該公司下屬位于貴州和遵義的鋁廠將從1月23日起停產。這兩家公司去年12月開始遭遇限電生產，今年1月嚴重冰凍天氣令電力供應緊張 的狀況更加嚴重。

　　從國際市場來看，盡管近期工業品期貨大幅波動，鋁價繼續顯示其滯漲抗跌特征，LME鋁價基本維持在2400美元/噸附近運行。

　　美國海港信息公司分析師Jorge Vazquez說，鋁土礦、海運費以及能源等要素成本不斷上升，導致氧化鋁平均產出成本上漲一倍，如果LME鋁價低于2650美元/噸，就會使得上千萬噸的氧化鋁沒有利潤。此外，中國政府增收原鋁極制品的出口關稅，非中鋁廠商只有在LME鋁價高于2800美元的情況下，出口原鋁和半成品才能獲利。

　　Vazquez指出，中國才是影響全球鋁市場的關鍵。他表示，去年美國對全球鋁需求增長的貢獻僅占1%，而自1999年以來，中國鋁需求增長的貢獻率已從31%提高到90%。中國對全球鋁價起到舉足輕重的作用，預計2007年中國鋁需求增長將從12%提高到33%。

　　CRU高級分析師萬玲表示，中國強勁的需求使得高成本的鋁廠能夠運行，高成本將會繼續給鋁價以支持。但萬玲對于未來的鋁價并不樂觀。她說，北美需求的疲軟及中國產量的增加，將導致2008年全球電解鋁市場出現90萬噸的過剩。CRU預計，2008年全球鋁需求增長保持10%的水平，而產量增長為11%左右，達到4254萬噸。其中，產量增長主要來自中國，預計2008年中國電解鋁產量將達到1560萬噸。2008年鋁價將比2007年的平均值低207美元/噸，達到2453美元/噸。

　　不過Vazquez表示，即便制造業十分疲弱，但美國鋁企業正在重建庫存。美國對鋁的需求在過去1年來大幅縮減，目前已經見底，只要美聯儲持續寬松的政策，鋁價有望緩慢回升。他認為，鋁價將經過2008年的鞏固期后，到2009年會出現上漲。