文華財經（編輯 劉娜）--周三大連大豆低開高走大幅振蕩，主要受美盤大幅波動影響，豆一809合約可能處于中期下跌走勢之中，建議中線逢高沽空。

　　國際方面，對美國經濟衰退的擔憂有愈演愈烈之勢，前一階段宏觀的焦點是美元貶值、通貨膨脹，那是建立在全球經濟過熱基礎上的，如果美國經濟衰退，其效果不亞于一次全球范圍的宏觀調控，美元貶值不是主要的，人民幣升值將會加速，對基金來說顯然買人民幣比買商品更保值，而火熱的商品市場將會降溫，經濟衰退肯定會抑制商品的需求。對于大豆市場而言，利空要大于利多的影響，經濟衰退原油需求下降，油價下跌對生物燃料的需求也將下降，農產品的供求緊張有望緩解，如果美國經濟衰退，其出口產品的價格將會下跌以加強競爭力，如果危機進一步蔓延，將有可能波及到指數基金，其在農產品上的巨大多頭持倉可能會難以出脫。

　　進口成本方面，巴拿馬型運價指數繼續下跌，處于去年10月30日以來的長期下跌走勢之中，跌幅達46％，運費的下跌代表了大宗商品需求和貿易的下降，這可能是商品牛市結束的最早信號。巴西至中國海運費較一周前下跌10美元/噸，目前是103.9美元/噸，同期美豆遠期下跌93.5美分/蒲式耳，合34美元/噸，影響國內大豆價格的兩大因素同步下跌，按1％的關稅計算，今年7月船期的巴西大豆進口成本約為4527元/噸，豆一809合約的價格與之相比基本合理。

　　 技術分析，盡管價格大幅下跌，但現在判斷美豆長期牛市結束還有些為時過早，暫按中期調整對待，美豆3月合約可能處于1月14日以來的中期調整走勢之中，目前跌幅達151.5美分，最大可能會達260美分并持續1個月左右，受美豆下跌和其他因素綜合影響，豆一809合約可能處于1月14日以來的中期下跌走勢之中，建議中線逢高沽空。

　　 王曉光