聯儲降息，金屬全線反彈 昨日美聯儲宣布緊急降息75個基點，以免資金鏈斷裂之憂。受此影響，商品市場全面反彈，金屬也報復性回升。倫銅方面，期價強勁反彈至7100美元，成交放大，持倉也持續增加，庫存減少到18萬噸以下，現貨升水放大到接近40美元，注銷倉單保持在2萬噸的較高水平。筆者認為，近期現貨市場啟動的跡象是非常明顯的，而接下來的旺季消費將會有明顯上升，供應保持緊張狀態，這是支撐近期價格的最有力因素。而對美國經濟衰退造成長期預期下降的利空因素與美元大幅貶值的通脹因素相矛盾，造成價格的劇烈震蕩，由于下周聯儲會議市場預期還會降息，通脹的效應會在低位產生明顯支撐。總體保持震蕩上行的看法，但在春季上漲高度和節奏上較難把握。由于近日金融市場不穩，銅價現貨消費也還沒有啟動，價格震蕩劇烈，保持逢低少量買入的思路，不追漲殺跌。滬銅今日早盤跳空高開后震蕩回落，后來在現貨跟漲幅度較低和股市再度殺跌的拖累下期價大突然大幅跳水，最低點突破58000，這樣令現貨升水迅速擴大，午盤后在股市回升的刺激下期價反彈，終盤收于59000一線，持倉減少，日K線留下長長的下影線。筆者認為今天這種劇烈的震蕩來自兩方面，一是多頭信心的不足，對外盤在經濟衰退壓力下的方向開始懷疑，另一方面，快速殺跌令價格跌到消費買盤比較認可的位置，在臨近旺季到來之前，下跌將激發消費實盤，加上美元繼續降息預期較強，并不支持價格真正展開下跌，所以體現為價格劇烈震蕩，但多空雙方都利用價格的波動在離? Ｗ酆俠純矗�圃倞J絳�搓J齙偷悖�说皿y淌蘋故瞧�弱，上档压力灭嬙，加上国际靳囍o諧〗�几葦丿荡苍挷，整R椿夠峒絳�。沪铜�?8000以下曾經獲得消費買盤的積極買入，是強支撐區，而62000是明顯壓力位，追漲信心明顯不足，預計近兩周可能保持這個較窄區間的波動，保持短線交易，逢低少量買入的思路，當然，近幾日金融市場的連鎖反應我們，由于經濟背景的不利，季節性上漲行情的空間將可能弱于預期，而震蕩會加劇，因此應謹慎控制投資規模。 倫鋅昨日同樣大幅反彈，因期價處于極低位置，在此反復震蕩難免，總體弱勢繼續。滬鋅今日表現巨幅震蕩，早盤高開后一路下跌，日波幅在5%以上，期價最低打破18000到了前期震蕩平臺的下沿，午后期價跟隨股市反彈，收出長長下影線，總持倉增加明顯。筆者對于期價在極窄的區間內無序波動，保持逢高拋空思路，不追漲殺跌看來是符合市場表現的，如此絞肉機似的行情說明參與風險較大，投資者需格外謹慎。技術上看，期價在此反復向下拓展空間，說明做空力量較強，目前倫鋅價格較低，期價主要壓力區在2400一線。滬鋅60日均線已下移到19700一線，接近這一區域拋空。 （倍特分析師：鄧宏）