由于美國經(jīng)濟(jì)前景惡化，1月22日美聯(lián)儲緊急降息75個基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲自1980年以來降息幅度最大的一次。一些分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲大幅度降息進(jìn)一步增加人民幣升值壓力，將進(jìn)一步降低棉花進(jìn)口成本，對國內(nèi)棉花市場構(gòu)成利空，同時(shí)長期來看也將導(dǎo)致中國紡織品出口面臨更大的壓力，影響國內(nèi)棉花市場需求。

     美聯(lián)儲緊急降息打開了持續(xù)降息的大門，對于高息貨幣來說無疑是利好消息，也進(jìn)一步增加了人民幣升值的壓力。1月23日美元兌人民幣中間價(jià)為人民幣7.2350元，人民幣匯率創(chuàng)匯改以來新高，同時(shí)也是2008年以來第8次創(chuàng)新高。由于人民幣升值能夠降低進(jìn)口棉花成本，提高進(jìn)口棉花競爭力，增加進(jìn)口棉花數(shù)量，對國內(nèi)棉花市場進(jìn)一步構(gòu)成利空因素。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2007年12月份中國進(jìn)口棉花32.3萬噸，較此前一月增加22.1萬噸，同比增加34.2%。2007年9~12月，全國累計(jì)進(jìn)口棉花79.59萬噸，同比增加29.6%。

     受周邊市場上漲拉動，昨日鄭州商品交易所棉花期貨上漲，其中棉花0805合約上漲130元/噸至14765元/噸，漲幅0.89%。

     第一紡織網(wǎng)首席分析師樊敏表示，我國紡織服裝行業(yè)出口依存度高達(dá)50%，出口紡織品附加值低，降價(jià)空間小，因此，人民幣升值對紡織服裝企業(yè)的沖擊顯而易見，隨著人民幣匯率繼續(xù)走高，將持續(xù)突破國內(nèi)紡織服裝企業(yè)的承受極限。樊敏估算，人民幣每升值1%，紡織服裝業(yè)的銷售利潤率將下降2%~6%，出口依存度較高的服裝行業(yè)影響更大。美國次貸影響的凸顯和擴(kuò)散，將導(dǎo)致中國紡織服裝行業(yè)運(yùn)行減速的幅度明顯增大。2008年中國紡織服裝行業(yè)外部環(huán)境日益艱難，若美國經(jīng)濟(jì)衰退并導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)惡化，全球服裝紡織品需求減少，國內(nèi)紡織服裝產(chǎn)業(yè)將面臨“產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、企業(yè)毛利率及盈利受壓”的困局，出口增長速度也將有一定幅度的減緩，這將對棉花市場構(gòu)成長期利空因素。