文華財經（編輯 王亞男）--一、市場描述

　　受次貸風波再起影響，全球金融市場一片低迷，昨日因馬丁路德金紀念日休盤的CBOT農產品期貨日內電子盤亦呈現大幅下挫，直逼跌停。受此影響，今日強麥未能在昨日小幅上漲的基礎之上低開，且遠期合約創出新低，但終盤大幅收高。WS805開盤1862元/噸、最高1917元/噸、最低1858元/噸、報收于日內次低價1915元/噸，較昨日收盤大漲37元/噸，潛在主力合約WS809以較昨日收盤低18元開盤于1984元/噸，盤中最低至1972元/噸，終盤以日內最高價2025元/噸報收，較昨日收盤上漲23元，值得關注的是，今日強麥除卻期價出現較大反彈之外，成交量更是創08年單日最高，且持倉大增，在全球金融市場普顯低迷、國內市場臨近春節部分資金退市之時，猶如在國內期市提前刮起了一股春風，更顯彌足珍貴。

　　二、行情成因分析

　　強麥期價逆市走強的原因可能是多方面的，但筆者認為：國內、外小麥價格的巨大差距、小麥與相關農產品偏低的比價關系及長期下跌積淀的多頭能量是今日強麥期價能在全線低迷的金融市場中脫穎而出的關鍵。從國內、國外小麥價格的巨大差距看：去年以來，愛供求緊張影響，國際麥價持續強勢高位運行，而國內麥價受供需平衡的市場格局及國家物價調控政策影響，略顯低迷，內、外市場同質小麥的價格差距長期達到人民幣800--1000元/噸，國際市場麥價對國內始終存在較強的拉動作用；從小麥與相關農產品的比價關系看：小麥價格始終處于相對最低的水平，而生產成本的上升已是不爭的事實，這顯然對于一個以小麥作為口糧半壁江山的人口大國來說不盡合理。此外，經過從去年11月下旬至今的大幅回調，強麥期價回調幅度已達近300元/噸，多頭能量有所積蓄，從技術角度講，出現一定幅度的反彈完全在情理之中。

　　三、后市研判

　　綜合以上分析，今日強麥的逆市走強，仍只宜看做超跌之后的技術性反彈，國家嚴厲的物價調控政策，按周舉行的最低收購價小麥拍賣，始終是近日高懸于強麥期價之上的達摩克利斯之劍，強麥大漲，尚待時日，春節臨近，仍舊建議投資者以日內短線交易為主，中長線可少量持有遠期多頭合約。

　　魯證期貨 趙磊