全球金融恐慌似乎往深度和廣度蔓延, 來勢既快且猛, 可以正式冠名以"股災"或"金融風暴". 由于全球性暴跌的不只是股市, 連同黃金原油及所有的商品期貨近日都瘋狂殺跌, 對范圍如此之廣和跌幅如此之深的資產類價格下降似乎用"金融風暴"命名更合適些. 內中牽涉的實質是對資產類價格的重新估值定位. 以次級債為起點的金融危機蔓延開來表明2007年對資產類價格的估值過高了, 或者叫"泡沫"過大. 接下來需要一個強烈的震蕩過程來重新進行定位: 合理的估值中樞到底在哪里? 在這個博弈過程中, 從政府到市場的各方都會參與進來, 以交易表明自己對這個問題的判斷. 我們傾向于認為世界股市和期貨市場的牛市都已終結, 也都將經歷一段痛苦的劇烈震蕩后, 才能重新找到自己的位置并確立趨勢.

    我們中國今年的情況則似乎還有一些特別之處. 經濟還在高速增長, 人民幣升值還將持續升值, 國內本身的流動性過剩和境外資本還將涌入(如果美國持續減息而我們繼續加息, 更會刺激這種流入), 今年還有奧運會的大利好......等等, 所以我們還是傾向于中國股市的表現將強于全球平均水平. 不過整體的重心有可能向下, 先前對今年的預期似乎應該適當調低.

    大盤今天暴跌300點后有強勁的資金力量介入使其大幅度反彈, 下午再次暴跌后尾盤也引發搶反彈資金. 我們判斷股市從來就不缺資金, 只是需要一個適當的位置罷了. 目前的位置隨時會觸發報復性反彈, 然而在什么時間什么點位爆發卻很難預計, 散戶搶入很容易被套, 似乎還是不搶這種急跌中的反彈為佳, 繼續等待大盤企穩后介入更合適. 前期的持倉當然也不適合低位殺跌, 只能耐心持有等待今年的解套機會.

    仿真交易方面方面的表現略強于現指. 特別是兩個遠月合約, 早盤都還在上漲, 參與者仍看好遠期股市. 但畢竟大勢所趨, 它們還是在下午被重挫, 不過跌幅大大小于現指的跌幅. 建議參與者關注大盤動向, 在遠月合約上逢低做多.

     開盤 最高 最低 收盤 漲跌幅 上證綜指 4818 4818 4511.95 4559.75 -7.22% 深證成指 16761.75 16794.65 15793.28 15995.85 -7.06% 滬深300 5015.43 5032.25 4708.39 4753.87 -7.62% 仿真0802 5590 5598 5155 5250 -6.47% 仿真0803 6370 6370 6000 6090.2 -4.51% 仿真0806 6980 7110 6666 6766.8 -3.65% 仿真0809 7609 7850 6934 7255 -3.64%