文華財(cái)經(jīng)（編輯 劉娜）--（一）、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)表現(xiàn)

　　 周一大連豆粕大漲。大連豆粕9月3310開(kāi)盤后，在買盤的推動(dòng)下期價(jià)大幅拉升，最高3350，最低3274，收盤3341，成交手583141手，持倉(cāng)減少17026手至313960手。

　　 （二）、美國(guó)市場(chǎng)情況

　　 由于技術(shù)面疲軟加上投機(jī)獲利平倉(cāng)盤打壓，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)日間維持高位震蕩，收盤時(shí)近月合約下跌7-8美分，新作合約跌幅在兩位數(shù)。場(chǎng)上方壓力增大，技術(shù)面趨向疲軟。考慮到阿根廷旱區(qū)獲得降雨以及相關(guān)利多題材匱乏，交易商們選擇在長(zhǎng)周末到來(lái)之前鎖定部分獲利。今日市場(chǎng)依然延續(xù)前兩個(gè)交易日的下跌走勢(shì)，觀察盤面可見(jiàn)中期頂部，技術(shù)超買信號(hào)則繼續(xù)施壓，令大豆期價(jià)始終保持弱勢(shì)區(qū)間震蕩。在隔夜亞洲市場(chǎng)疲軟、全球經(jīng)濟(jì)放緩及市場(chǎng)技術(shù)面較弱的不安心理驅(qū)動(dòng)下，高位買家有減持部分頭寸意愿。

　　 （三）、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　 周末期間，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌50--60元/噸，需求不好對(duì)價(jià)格的制約較大，預(yù)計(jì)春節(jié)前豆粕價(jià)格將隨銷售的增多而走暖。黑龍江集賢、友誼地區(qū)豆粕價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)定，行情沒(méi)有好轉(zhuǎn)，3450-3500。天津地區(qū)油廠42％蛋白豆粕報(bào)價(jià)3620元/噸，可議價(jià)，價(jià)格在下滑。山東青島地區(qū)油廠報(bào)價(jià)3650元/噸，博興地區(qū)有油廠報(bào)價(jià)3660元/噸，龍口地區(qū)油廠報(bào)價(jià)3650元/噸，均穩(wěn)定，據(jù)悉周末成交普遍清淡。山東濟(jì)寧地區(qū)有油廠43％蛋白豆粕報(bào)價(jià)3730元/噸，沒(méi)有46％蛋白豆粕；據(jù)悉青島地區(qū)油廠周末期間價(jià)格放到3600元/噸，成交量一般，目前行情暫穩(wěn)。目前山東市場(chǎng)受到運(yùn)輸?shù)挠绊懀�成交也受到制約。江蘇南通地區(qū)有油廠上周五和周末期間成交情況清淡，量很少，實(shí)際成交價(jià)格不詳，上周五廠家報(bào)價(jià)3650元/噸，據(jù)悉集團(tuán)整體成交量亦很少。重慶地區(qū)豆粕價(jià)格穩(wěn)中略漲，油廠43％蛋白豆粕出廠價(jià)格在3760-3770元/噸，較上周五價(jià)格穩(wěn)中略漲10元/噸左右，據(jù)悉近日成交很淡。廣西地區(qū)豆粕價(jià)格較穩(wěn)，防城港地區(qū)大型油廠報(bào)價(jià)3680元/噸，成交3650元/噸，周末期間成交較一般，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)今日連盤可能會(huì)使得成交有好轉(zhuǎn)；欽州地區(qū)油廠報(bào)價(jià)3660元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，近日成交清淡。

　　 （四）、操作分析

　　 今日外盤休市，而外盤上周五跌幅減小，國(guó)內(nèi)豆粕下行壓力減輕，在投機(jī)買盤推動(dòng)下大連豆粕出現(xiàn)報(bào)復(fù)性上漲，但后市仍不樂(lè)觀。對(duì)于后期走勢(shì)，筆者簡(jiǎn)單分析如下：美豆最低點(diǎn)已經(jīng)跌破了20日均線的支撐，盤中呈寬幅震蕩走勢(shì)。對(duì)于后期美豆后期的走勢(shì)，市場(chǎng)的分歧也比較大，而期價(jià)收于帶較長(zhǎng)上下影線的十字星也反映出了這種情況。但相對(duì)明顯的是，短期的頭部已經(jīng)形成，但價(jià)格向下的動(dòng)力主要是來(lái)自投機(jī)基金的大幅平倉(cāng)，兩周內(nèi)減少了近15000張多單。根據(jù)以往我們的總結(jié)分析，投機(jī)基金的持倉(cāng)量增減與美豆價(jià)格的升降呈十分明顯的正相關(guān)。但目前仍未形成放量下跌，向下的突破的情形。從技術(shù)上看，技術(shù)指標(biāo)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的跡象十分明顯，macd形成高位的死叉，周線圖上，期價(jià)7周以來(lái)首次收于陰線，形勢(shì)很不樂(lè)觀，期價(jià)仍有繼續(xù)走低的可能。

　　 雖然國(guó)內(nèi)出現(xiàn)較大的漲幅，但從量?jī)r(jià)配合與持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，主力在高位減倉(cāng)的意圖十分明顯，缺乏真正買盤的興趣。建議投資者保持偏空思路，關(guān)注今晚外盤走勢(shì)。

　　天琪期貨——趙維偉