文華財經(編輯整理 王亞男)--據恒豐證券1月21日報道，隨著美國金融股的大虧損負面情緒被消化，恒指本周沽壓料收斂，重建升市前的基礎；但是，今早恒指相信仍受壓，原因是上周五美股表現遜于市場預期。

　　上周一筆者預期港股未必因美股道指下挫246點而大幅下滑，并認為當日港股應勝美股，樂觀時更會不跌反升。當日港股的確曾經反升，收市時跌幅約是1.48%，比起當日美股下跌1.67%之表現的確是優勝了；但可惜是翌日的港股更跌了631點，表現更差于美股。筆者雖然于當日近低位買了些地產股，連日來都要坐艇，上周五個別地產股大幅回升，虧損收窄并接近家鄉。

　　救市內容空泛股民信心降

　　市場原先預期美國布殊政府宣布有實質內涵的挽救經濟方案，但方案公布后美股道指由升180點掉頭向下，最終以跌59點收市。原因是方案仍是玩弄政治把戲，沒有實質細節，內容空泛，并且自相矛盾。

　　這個把戲，其實早在07年12月3日及10日的本欄內文中詳述，并呼吁趁‘喜訊’即將公布之時，先高沽后低撈，趁機避險，并警告此類救市方案難以快速達成協議。

　　筆者所持的理據是︰現時的美國眾議院及參議院的控制權是在民主黨手中，并非布殊的共和黨，一切的財政開支必須得到民主黨的首肯才可以達成。今年是大選年，民主黨不會無端幫共和黨去籠絡選票，故一切的挽救經濟計劃，都包含著政治動機。

　　布殊公布救市方案后民主黨立即批評低收入人士無受惠，方案是傾向對富有人士退稅，這種說法，其實就是將選民的怨恨轉向共和黨，迫令其修改方案，將來的方案修改后落實，救市救經濟的功勞便歸入民主黨了。故布殊也不是愚蠢，挽救方案只談框框，不談細節，但前提重點本身便有矛盾。

　　政治掛帥方案短期難落實

　　例如方案的前提說明要盡快落實減稅措施，但不能增加其他稅項，以彌補財赤。意思是說政府要盡快拿錢出來派發，但這筆錢的來源卻不能從任何政府稅項收入中增加。巧婦難為無米炊之余還要被要求盡快落實，投資者如何評價這種政治秀玩弄到什么時間。

　　港股兩利好消息被忽略

　　美股受政客權術拖累，只會影響港股短期的表現。在悲觀的氣氛下，我們不要忘記兩項重要的利好消息，只是暫被忽略，第一是美國今年的減息幅度最少有一厘以上，此因素對香港的地產股有正面效應；第二是港股直通車可能在年中前后重新再被炒作，配合奧運前內地與香港繁榮的氣氛。另外，臺灣的國民黨在選舉中獲得大比數的席位，大大減低了未來內地與臺灣之緊張關系，在政治穩定下，未來三地的經濟應可更上一層樓。加上恒指現時的市盈率只有16.5倍，算是一個合理水平，港股毋須看得太淡。