文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--本周在政策密集發(fā)布下，國內(nèi)油脂油料期市在周中創(chuàng)歷史新高后周末大幅下跌，吞并一周來漲幅，市場持倉縮減，投資者規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)集中呈現(xiàn)，具體各市場來看：

　　國內(nèi)期市菜籽油、豆油、棕櫚油主力5月周中分別創(chuàng)出歷史新高11618、11202、10296元，周末卻出現(xiàn)大幅回落，尤以棕櫚油跌幅最大；國際市場CBOT豆油維持53美分/磅的歷史高位附近窄幅波動(dòng)，BMD棕油周一創(chuàng)出歷史高位3414元后，周末出現(xiàn)回落；WCE菜籽價(jià)格則持續(xù)走出24年來新高；

　　當(dāng)周國際國內(nèi)油脂市場關(guān)注焦點(diǎn)均集中在國家發(fā)改委發(fā)布實(shí)施“臨時(shí)價(jià)格干預(yù)”政策上，政策出臺(tái)的原因、具體方法、涵蓋類別、企業(yè)名錄以及未來可能采取解除的市場疑問都做了詳細(xì)的規(guī)定，并上升到了穩(wěn)定高度，撇開其它市場，油脂行業(yè)首當(dāng)其沖接受政策的干預(yù)，是近日來國際國內(nèi)市場紛紛關(guān)注的一件大事：而效果在周末也有所呈現(xiàn)：大豆、豆粕盤中幾近跌停，豆油跌幅最高也超過3％，在近期的上漲過程中，實(shí)屬少見。國家調(diào)控效果的又一體現(xiàn)，便是近三周來現(xiàn)貨三大油脂價(jià)格的相對(duì)平穩(wěn)；

　　對(duì)于政策的調(diào)控?zé)o可厚非，臨近春節(jié)，全國進(jìn)入消費(fèi)采購?fù)�季，物價(jià)問題將不僅僅是經(jīng)濟(jì)問題，很大可能涉及到地方的穩(wěn)定等等，但逐漸萌生的兩個(gè)問題，卻值得市場思考：

　　首先，油脂期現(xiàn)的背離局面如何發(fā)展。現(xiàn)貨的平穩(wěn)，是在政府的強(qiáng)行壓制之下，后果如何，值得深思；在距離春節(jié)三周的時(shí)間內(nèi)，如果整體商品價(jià)格繼續(xù)攀升，國家還將出臺(tái)進(jìn)一步的限價(jià)等措施，但問題是之后市場怎么選擇，春節(jié)過后的市場需求暫時(shí)性縮減自然存在可能，但長期被壓抑的市場，下游價(jià)格的控制，最終在上游原料價(jià)格的滯后傳導(dǎo)下，潛在著爆發(fā)性的可能；

　　其次，對(duì)于外盤的依舊向好，國內(nèi)目前采取壓制豆粕價(jià)格、豆油價(jià)格可能產(chǎn)生的直接后果會(huì)是如何，值得深思。我們知道，當(dāng)前的外盤CBOT價(jià)格對(duì)于國內(nèi)市場走高起到了很大推動(dòng)作用，而這些并非是一個(gè)國家所能抑制，每年春節(jié)都有一波啟動(dòng)；而國內(nèi)主要壓制的豆粕價(jià)格、豆油價(jià)格短期內(nèi)可能起到作用，長期來看弊端也是顯而易見的，由于原料成本的高企，制成品價(jià)格紛紛被杜絕上漲空間，企業(yè)在減少利潤的同時(shí)，至少應(yīng)保證不虧，否則企業(yè)的操作唯有降低開工率，減少供應(yīng)，從而使政策所考慮的初衷提高供應(yīng)成為泡影，相信會(huì)對(duì)后期的行情產(chǎn)生重要影響。

　　對(duì)于投資者而言，未來取決定作用的可能仍將是基本面，而操作的時(shí)間周期選擇成為一個(gè)需要思考的問題，短期內(nèi)則一定要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；提示，由于馬丁路德金紀(jì)念日，下周一國際CBOT市場休市一天。