在昨日由渣打銀行（中國）有限公司舉辦的2008大宗商品前景與風險管理研討會上，渣打銀行大宗商品研究部表示，2008年仍是商品牛市，但周期性調整將加劇，且原油與黃金價格走勢將發生背離。

     渣打銀行大宗商品研究部總監Helen Henton認為，因為長期需求的增加、原材料的短缺、投資需求的加大，2008年大宗商品價格將繼續牛市，并會呈現高價格波動率，但同時也存在下跌風險，主要來自于關于需求增長可能減緩、供給量的增加以及金融市場過于緊繃的神經。

     Helen Henton說，2008年商品市場的差異化仍是關鍵，市場對貴金屬和農產品明顯偏好，而工業金屬可能表現不佳，原油則主要取決于石油輸出國組織（OPEC）對價格的調控。

     Helen Henton表示，2007年原油與黃金價格表現出了高度正相關的聯動關系，但2008年可能發生走勢背離。預計原油價格在2008年四個季度的均價分別為每桶93美元、80美元、75美元和80美元，全年總體呈現下跌走勢。而黃金價格2008年四個季度的預估為每盎司855美元、870美元、925美元和950美元，全年呈現上漲走勢。

     對于背離原因，Helen Henton解釋道，黃金的上升動力依然十分強勁，這主要包括疲軟的美元、地緣政治因素、通貨膨脹憂慮和美聯儲降息預期，而其下跌空間受到限制，因為黃金強勁的供需基本面和已經成為新興投資熱點。原油則存在較多不確定性，主要風險來自于預期需求增長放緩，可能出現價格回落。