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臺指期貨贏家系列：獲利法典大公開（上）
黃律圣
臺股在2008年國民黨立委大勝后(席次超過75%)揭開未來執政黨將對兩岸三通政策會有大突破的想象空間,選后第一、二個交易日臺指期貨合計上漲約400點,隨著金融期貨連續拉兩根漲停板上漲14%(金融期貨這十年間連拉兩根漲停板不到三次),而電子期貨卻連跌三個交易日下跌約6%,這算是臺指期貨史上主客易位最明顯的一次(長期以來都是電子股強勢、金融股弱勢),這次多數客戶都沒賺到錢,甚至還有幾位因為做多電子期貨而賠錢,客戶中的李董 (62歲,在廣州經營紡織類產品,個人年收入約2000萬) 算是大贏家,選前一個交易日看好國民黨大勝,在股票市場重壓航運、觀光及金融等類股,又買了金融期貨60口,2天下來股票及期指合計大賺2200多萬,而且已經入袋為安,經筆者邀請他提供的操盤概要技巧給大家分享(以下為他自己每天所做的功課及操作法,因篇幅過長,分為上、下兩篇,本文數字皆以新臺幣計算):
盤前準備
1.美股指數走向(道瓊工業指數•Nasdaq指數)
臺股受到美國道瓊工業指數和Nasdaq指數影響最大(此為根據兩者相關系數都高達95%判斷,兩大指數在各時間影響程度不同,以2007年以道瓊工業指數和臺股相關性最高),美國在經歷次級房貸的風波及2008年經濟確定衰退的基本面影響下,放空臺股指數及電子指數已經成為我2007年下半年操盤模式,因為道瓊工業指數周線圖在型態學上已經出現M頭或頭肩頂型態,詳見圖一,我較為確定時間是在2007年8月中旬),因為你整個型態看到的時候大概都是已經大跌一大波段,所以要靠想象,因為美股的下跌讓臺股喋喋不休(圖一跟圖二走勢幾乎完全相同,所以判斷圖一如果精準就可以猜測到提二走勢),反彈對我來說都是放空,雖然我也有因反彈上漲而虧錢,但事后都是大幅獲利,我預期道瓊工業指數會跌到11000點附近,除非有大幅反轉的狀況,否則美股向下修正導致臺股下跌的看法不變。
圖一、美國道瓊工業指數周線圖(2006.3-2008.1)
圖二、臺指期貨周線圖(2006.3-2008.1)
2.現貨(現貨帶動期指)
(1)成交量及技術線(KD•日均量•日均線)
因技術線已經很多文章,我再這邊講一下現貨成交量,過去兩次臺股歷史經驗只要接近萬點或站上萬點,成交量只要突破單日2800億就要注意可能是頭部出現,上次9807點出現3000億的成交量,第一小時1200億的時候一出現,我就警覺到行情可能要結束,我當時立即將手上的權值股及漲多IC設計股約3000多萬的股票出清(大約占我臺股比重82%),當時臺指期貨多單48口也出場約40口(有些單還是賠錢的),事后雖沒去臺指期貨放空(9807點一口氣跌到7987點),但保住大部分獲利,我保守估計少虧1200多萬。
(2)融資及融券
融券就是放空股票,融資就是借錢來買股票,此為信用交易,我認為此在臺灣已經沒有多大參考價值,臺股在9,807點融資約4,200億,跌到7,664點減為3,200億左右,很多分析師在媒體上發表融資要減幅大于大盤跌幅才會止跌(以本次來說指數下跌21.8%,融資減少23.8%),基本上我認為融資增減跟大盤無關,但要注意的是如果融資暴增幅度過大可能是散戶過度積極進場,表示短線上籌碼太亂,幾乎下跌機會很高,例如本波9300上漲到9800一下子融資暴增400多億,我的多單就開始不再那幺積極進場了,后來果然指數高點出現在9800點,下跌幅度過大也是因為太多融資而超跌,所以要特別注意融資問題。而關于融券,因為牽涉到套利問題(空股票,買期指),在臺灣已經沒有套利空間,數據參考即可。
(3)重要或實時新聞解讀
在臺灣會影響臺股單日盤中急漲急跌的新聞有兩種,第一種是政治新聞,就是和政治事件有關的新聞,例如馬英九判決案2次都出現讓臺指期貨3分鐘內大洗上下200點震撼教育,還有臺灣政府領導人提出對海峽兩岸不利的言論,如“兩國論”及“一邊一國”隨后盤勢大跌,根據經驗這種跌式通常會持續很久,所以第一天即使大跌300點也是可以再空(兩國論讓臺指期貨跌了1000點以上);第二種是政府政策:像先前只要傳出開放三通的議題臺股都會大漲,但這種反映通常不會超過兩個交易日,原因無他,因為臺灣以電子股為重(市值占75%以上),兩岸三通題材電子股通常不會漲,所以指數上揚有限(這次我重壓金融期貨才大賺),對于新聞分析要很精準,否則不易獲利。
(4)開盤前委買及委賣張數差距
在臺灣現貨市場如果單日總委買張數和總委賣張數超過100萬張以上差距就要留意(以1500億成交量來看,總委買張數大約是830萬張,總委賣張數大約800萬張,顯示總買張超過賣張30萬張),表示買方或賣方力道很大,記得在2007.12.17臺指期貨當日收盤7,749點,結果美股當日晚上又大跌逾200點,次日臺指期貨開低7680點,同學打來說她的股票被融資斷頭,損失170萬元,當時我也跑去放空,認為一波融資斷頭絕對會讓指數大跌(結果空到當日最低點7677點,真是”太厲害了”),心中盤算著7000點一定會來,到了11點后委買張數突然大幅增加(原先總委賣大于總委買84萬張,變成總委買大于總委賣102萬張),顯示買單涌入結果指數瞬間急拉,我一急只好全部市價平倉,結果一天損失80多萬,尾盤果然收盤變成7812點(由下跌72點拉到上漲63點),真是給我一個好的教訓,所謂物極必反,空單到極限就是多頭揭竿而起的時候。
黃律圣,中國臺北講師,中國文化大學MBA畢業,具備合格大學講師資格,曾任臺灣最大金融考照班文教機構班期貨業務員證照及證券分析師證照講師,臺灣最大報自由時報外匯及黃金專欄主筆, 華爾街財經臺股市正元電視節目臺指期貨盤中解盤人,臺灣各大學及壽險、證券、銀行等數百場期貨專題演講主講人,主要工作為輔導上千位證券從業人員開發指數期貨業務。