文華財經(jīng)（編輯 王亞男）--CBOT大豆期價在持續(xù)六周上漲之后，在1月14日至18日當(dāng)周沖高回落，周線報收長陽，展開調(diào)整基調(diào)，期價受到多頭獲利回吐以及美國經(jīng)濟衰退憂慮的偏空影響。美豆當(dāng)月803合約周初一度創(chuàng)下合約新高1341美分，但因后續(xù)買盤不足，指數(shù)基金調(diào)整頭寸，平倉多頭部位，令期價脫離高點大幅回落，當(dāng)周最低下探1245，周收盤在1262，較前周下挫36.5美分。受外盤回落以及國內(nèi)調(diào)控政策的壓力，大連大豆和豆粕也在上周大幅下滑，豆一主力809合約周K線報收長陰，收在4639，較前周下挫145元。豆粕809合約當(dāng)周跌幅更大，收在3308，較前周下滑155元。而豆油期價當(dāng)周表現(xiàn)非常強勁，但周末則受到多頭回吐的打壓而大幅下挫，收在10814，將當(dāng)周大部分漲幅回吐。從走勢看，大連豆類期價當(dāng)周偏弱，國家持續(xù)出臺調(diào)控政策令行情受抑，短期內(nèi)仍有繼續(xù)調(diào)整的壓力，但美盤大豆主趨勢尚未發(fā)生實質(zhì)逆轉(zhuǎn)，外盤將有機會反彈，這令連豆在后續(xù)一周的下調(diào)幅度有限，期價將逐漸企穩(wěn)，振蕩盤整。

　　從美盤市場看，一月份是市場受到指數(shù)基金調(diào)整倉位的影響，據(jù)稱指數(shù)基金將削減大豆凈多部位而增加玉米凈多部位，這給當(dāng)周美豆走勢帶來壓力。同時宏觀經(jīng)濟方面，去年的次貸危機導(dǎo)致美林證券和花期銀行巨額虧損，引發(fā)市場對于美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)衰退的擔(dān)憂，亦蔓延到農(nóng)產(chǎn)品市場，交易商擔(dān)心消費需求受到影響，從而在大豆市場帶來偏空影響，前期累積的多頭獲利回吐數(shù)量增大，令期價振蕩調(diào)整。在南美天氣方面，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)繼續(xù)面臨天氣干旱的影響，作物生長受到威脅，上周末局部地區(qū)大降雨是否能緩解旱情仍有待觀察。在出口數(shù)據(jù)方面，美國農(nóng)業(yè)部在上周四即17日公布的出口銷售報告顯示當(dāng)周美國大豆出口凈銷售96.53萬噸，是前四周平均值的兩倍，高于分析師的預(yù)測，該報告數(shù)據(jù)對行情有些許支持作用，但由于美豆期價在前期銳升之后進入調(diào)整階段，令出口數(shù)據(jù)的利好作用發(fā)揮不大。從CFTC公布的持倉報告看，截至1月15日當(dāng)周，指數(shù)基金減持了凈多頭寸，而投機基金則多空部位皆有增加，但至18日的后續(xù)三個交易日預(yù)計投機基金可能平倉了部分多頭，凈多部位可能較目前CFTC公布的數(shù)據(jù)略低。總體來看，過去一周，CBOT大豆期價展開了調(diào)整基調(diào)，當(dāng)月803合約期價跌破了短期均線支撐，預(yù)計期價將在1250位置附近出現(xiàn)反復(fù)振蕩，后市有短期的振蕩盤整，隨后期價將漸趨企穩(wěn)，主趨勢尚未發(fā)生實質(zhì)變化。

　　從國內(nèi)情況看，大連豆類期價在國家調(diào)控政策影響下，走勢偏弱。國家發(fā)改委1月15日宣布，對成品糧及糧食制品、食用植物油、豬肉和牛羊肉及其制品、乳品、雞蛋、液化石油氣等重要商品實行臨時價格干預(yù)措施，這對商品期市帶來偏空影響。連豆及豆粕價格振蕩走低，國內(nèi)谷物期價也大幅回落。當(dāng)周強勢的豆油期價也在周末大幅滑落。從進口成本看，近期海運費走低，原油價格持續(xù)調(diào)整，進口成本從前期高峰回落。但國內(nèi)大豆供應(yīng)仍偏緊，現(xiàn)貨豆油價格飆升令油廠壓榨利潤較高，油廠的生產(chǎn)積極性較濃，大豆收購價格總體平穩(wěn)。由于近期外盤亦處回調(diào)中，連豆及其制品期價后續(xù)一周將仍受抑，但回落的空間不大，當(dāng)周的走勢對國家調(diào)控政策作出了反應(yīng)，釋放了拋空壓力，預(yù)計后續(xù)一周期價將振蕩盤整，走勢趨穩(wěn)。

　　（劉幸華）