基本面：

     1、鄭州商品交易所已于2007年11月29日以鄭商函[2007]77號批準云南廣大鐵路物資儲運有限公司為指定交割倉庫。經(jīng)研究決定，自2007年12月3日起，該庫開展白糖期貨交割業(yè)務。

     在該公司倉庫注冊白糖倉單比期貨合約價每噸升貼水為-200元。

     該庫2007/08制糖年度(2007年10月1日至2008年9月30日) 汽車入庫費用標準為20元/噸（卸車、堆垛、庫內運輸）

     2、今年以來我國經(jīng)濟繼續(xù)保持快速增長的態(tài)勢，但同時物價上漲過快，為保證經(jīng)濟健康穩(wěn)定地運行，中央經(jīng)濟工作會議提出明年要把防止經(jīng)濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由階段性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務。按照控總量、穩(wěn)物價、調結構、促平衡的基調，實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，維護金融穩(wěn)定和安全。

     貨幣政策對制糖行業(yè)影響較大。由于銀根的緊縮，可能會給制糖企業(yè)帶來更大的資金壓力。自2007/08榨季開榨以來，糖價一直持續(xù)下跌，由此也可能引發(fā)農民糖料款能不能及時兌現(xiàn)的問題；部分企業(yè)的成本，也因為能源價格、原材料價格的上升而上升。

     此外，能源價格的上漲也將對食糖行業(yè)帶來影響，這主要體現(xiàn)在甘蔗的運輸環(huán)節(jié)，運蔗車輛夠買高價油，使得糖廠不能實現(xiàn)滿負荷生產，為此廣西發(fā)改委也給國家發(fā)改委打報告，要求增加柴油的供應，發(fā)改委領導對此非常重視，為此從12月10日開始我們對廣西追加了3萬噸的柴油供應，從目前了解的情況來看，柴油供應緊張的情況得到了一定程度的緩解。

     國際市場方面，巴西今年的產量將達到2620萬噸左右，印度將達到2800－2900萬噸左右，都較往年有較大增長。國際市場供大于求幾乎已成定局，在這樣一種情況下，國際糖價一直徘徊在10美分左右。

     國內市場方面，食品工業(yè)的增長將拉動食糖消費，預計明年消費需求還將會穩(wěn)定增長。影響食糖價格的一個因素是替代品價格。2007年玉米價格出現(xiàn)上漲，這加大了淀粉糖的生產成本，預計明年淀粉糖的產量增幅有限；農業(yè)部統(tǒng)計07/08榨季全國的糖料種植面積將達到2833萬畝，如氣候正常，預計產糖1350萬噸，國內市場的總供應量將達到1430萬噸，明年仍將是供大于求的一年，因此預計明年食糖市場價格將會比07年有所降低。

     新榨季國家仍將通過收儲來調控國內食糖市場，協(xié)議古巴糖還是將全部入庫，由于企業(yè)的生產成本上升，國家的收儲價格將考慮行業(yè)的平均生產成本，同時考慮進口糖的情況，上榨季是3500元收儲，新榨季還將按照此價格標準進行考慮，收儲數(shù)量去年是30萬噸，今年會有所增加。

     工業(yè)短期儲備糖的政策已經(jīng)出臺，總體規(guī)模有所增加，廣西由工業(yè)儲備規(guī)模由90萬噸增加到100萬噸，這有利于提高企業(yè)短期流動資金的規(guī)模，同時能夠保證銀行放款能及時回收。

     目前廣西再擴大甘蔗種植面積的可能性較小，應該穩(wěn)定種植面積，加大新品種的開發(fā)，提高單產；做好榨季的生產計劃，有計劃的安排農民砍收，組織好企業(yè)生產；抓緊落實工業(yè)短期儲備計劃，跟蹤企業(yè)落實計劃的情況，對工業(yè)短期收儲給予支持；廣西地方收儲在前兩個取得了較好的效果，糖價的穩(wěn)定運行對廣西和全國都非常重要，希望廣西繼續(xù)做好地方收儲工作；在信息方面政府應該引導好企業(yè)，避免惡意的炒作。

     3、 據(jù)中國海關總署的初步數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份中國累出口食糖102,306噸，較去年同期下降29%。其中10月份的出口量為3,219噸。

     4、 ISO將于11月15日發(fā)布07-08制糖年全球食糖供求更新數(shù)據(jù)。ISO表示，從初步數(shù)據(jù)看，07-08制糖年全球食糖仍將處于供給遠遠高于需求的狀態(tài)，全球的食糖出口量極有可能遠遠多于進口需求量。

     5、 UNICA和美國、加拿大、以及歐盟決定要建立一個“共同日程”，來解決生物酒精生產問題，推廣生物酒精的應用。

     6、 廣西局部地區(qū)出現(xiàn)霜凍，建議投資者關注南方產區(qū)糖廠生產進度和霜凍情況。

     操作策略：離場觀望。

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