銅價回落尋找支撐 花旗暴出180億美元次級債損失震動全球金融界，昨日商品市場繼續全面下跌。市場暫時把關注焦點放在美國經濟擔憂上，加上本周后兩天還有重要數據公布，商品市場可能還會承壓。受此影響倫銅下跌收于7千關口，庫存連續兩日大減，注銷倉單轉化為庫存流出，現貨貼水也繼續收窄。從庫存流出的倉庫看，主要是亞洲地區，歐洲也開始出現減少，說明是旺季來臨之前的備貨行為開始出現，之后庫存可能保持減少勢頭。經濟背景在衰退導致的消費減少擔憂和通脹壓力的矛盾下令銅價難以走出流暢的上漲行情，而目前旺季還未來臨，價格較為震蕩，但下跌空間不大，季節性因素還會隨著時間體現。技術上看，倫銅回落7千，連續大陰其勢頭轉弱，還需要進一步尋找支撐位，由于7千為前期兩個月底部區間的上沿位，在此站住，則向上的突破形態保持，中期看漲觀點得以繼續。滬銅方面與此相對應的技術支撐位在59000一線，今日期價在開盤后短暫慣性回落后既強勢回升，期價全天維持震蕩上行格局，當月維持領漲勢頭，并拉動遠月上漲，終盤收于全天最高價，主力合約站穩在6萬關口之上。現貨方面今天現貨報價略跌，升水也小幅回落，但廣東廢銅報價已轉跌為升，說明價格快速回落后相對價格較低的廢銅開始得到逢低買盤的支持，這也符合筆者對現貨在節前逢低買入不愿追高的判斷。技術上看，今日倫銅被滬銅帶動在電子盤收陽，需站穩在此支撐位之上才能確認之前的突破有效。滬銅方面，今日以有力的大陽線離開重要技術支撐位，收盤于昨日之上，說明這一線的支撐力量較強，當然62000以上的大陰同樣形成壓力。結合現貨節前上下兩難的情況，期價在節前可能也會維持這一較窄區間內的波動。而從周線上看，只要能夠維持住59000以上的波動，則消化62000壓力后將繼續上行。總體來說，今日滬銅支撐探明，向上突破的趨勢不變，少量多頭持有，近日較為震蕩不過漲殺跌，等待節后旺季的回升。 倫鋅昨日下跌，雖然現貨壓力繼續增加，但布林下軌支撐稍有體現。整體弱勢不變，但不建議追空。滬鋅今日表現可謂強勢，一舉將昨日跳空缺口回補，在前期成交密集區18000支撐位以上出現有力的大陽線，技術上看又有穩跡象。今日現貨鋅報價較昨日小跌，但實際升水成交，反映出現貨連跌后企穩的要求。不過今日滬鋅價格日內波動巨大，也反映出小品種上投機性較強的特點，價格在較窄的區間內大幅波動，短線機會而并無趨勢，操作上也需特別注意這種行情特點。技術上看，倫鋅在前低位應該會有支撐，但反彈在布林中軌是壓力。滬鋅比價回升到8.47,近期高比價維持，反映出國內對進口的需要，當然，在進口轉化為現貨后將重新成為比價回落的壓力。短線看，期價這種暴陰暴陽為無序走勢，短線可能利用強勢繼續回升，關注2萬一線表現，等待逢高重新拋空的機會。 （倍特分析師：鄧宏）