金屬每日評(píng)論（1/17）

    大陸期貨：滬銅滬鋅全線(xiàn)跌停，金屬市場(chǎng)遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

    本周三成為名符其實(shí)的黑色星期三，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)幾乎所有品種全線(xiàn)大幅下挫，銅、鋅、白糖、橡膠、燃料油全部跌停，大豆、豆粕甚至新上市的黃金期貨也一度逼近跌停位置�？疹^氣氛一片濃重，多頭資金一片恐慌。本次商品價(jià)格全線(xiàn)下跌，筆者認(rèn)為屬于一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其根源來(lái)自于兩方面。一方面昨日發(fā)改委啟動(dòng)糧油肉等臨時(shí)價(jià)格干預(yù)，具體包括成品糧及糧食制品、食用植物油、豬肉和牛羊肉及其制品、牛奶、雞蛋、液化石油氣等重要商品，此舉充分反映出國(guó)內(nèi)通脹壓力不斷加大后引發(fā)政府對(duì)于物價(jià)的進(jìn)一步干預(yù)，大部分農(nóng)產(chǎn)品期貨商品都涉及發(fā)改季的價(jià)格干預(yù)范圍之中。

    另一方面，海外金融市場(chǎng)不穩(wěn)定也是引發(fā)金屬和能源期貨價(jià)格巨挫的根源之一。由于美國(guó)近期公布了較差的12月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，同時(shí)花旗集團(tuán)季度虧損高于預(yù)期, 令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的臆測(cè)升溫，拖累金融股大跌，全球股市跌聲一片，商品市場(chǎng)也難于幸免。黃金、石油與銅引領(lǐng)了工業(yè)品期貨全線(xiàn)大跌，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自然受到牽連。對(duì)于后市，短期內(nèi)部分品種跌勢(shì)仍未結(jié)束，下跌風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)存在，然而對(duì)于部分基本面較好的品種或者基本面正在逐步轉(zhuǎn)好資金正在不斷進(jìn)入的品種，筆者更傾向于下跌反而提供了較好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，建議可重點(diǎn)關(guān)注黃金、白糖、銅、鋁、橡膠等品種，擇機(jī)買(mǎi)入。

    宏觀(guān)方面，為落實(shí)從緊的貨幣政策，中國(guó)人民銀行16日宣布，從1月25日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行2008年首次動(dòng)用這一貨幣政策工具。這一舉措是為落實(shí)從緊的貨幣政策要求，繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)。存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。適時(shí)運(yùn)用這一政策工具，能有效調(diào)控信貸的增長(zhǎng)。按照2007年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，2008年中國(guó)實(shí)施從緊的貨幣政策，從而取代先前實(shí)施十年之久的“穩(wěn)健的貨幣政策”。為貫徹從緊的貨幣政策，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，2007年12月21日央行決定在當(dāng)年內(nèi)第六次調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。

    大陸期貨 李迅