今天國內商品期貨紛紛跳水，滬鋅開盤跌停，之后恐慌氣氛蔓延，滬銅、白糖也跌停，午后滬膠也加入跌停行列。直到收盤，跌幅超過3%的有滬鋅、滬銅、滬膠、白糖、滬金和滬油。整個商品市場一片恐慌。

　　這讓我想起了2007年1月4日新年后第一天的情況。當時我也是用這個標題寫了一篇類似的文章。在金融市場中起起伏伏好幾年，這種恐慌性的氣氛見過好幾回了。

　　最近的一次是2007年的8月17日，受次級債危機影響，全球商品市場紛紛出現恐慌性跳水。17日當天國內商品紛紛大幅跳空低開，但是很多品種的低點都是在當天打出的。比如豆類、玉米、小麥、橡膠、白糖等，后來都爆發出了大行情，其他的也都形成了階段性的低點。

　　再前一次是2007年1月4日，國內期貨市場各品種期價均是大幅跳空低開。其中，滬銅以跌停開盤并全天封死，燃料油跌停開盤后雖然試圖掙扎，但沒得結束，打開了一會后又全部封在跌停板上。午后市場恐慌情緒蔓延，滬鋁，白糖，強麥，橡膠繼續加入跳水行列。但后來的走勢證明了，恐慌性的市場往往蘊涵了好的投資機會，豆類、玉米、小麥、橡膠、都在當天形成了階段性低點，其他的如燃料油在第二天形成了全年的最低點。

　　相反的我們回到2001年的9月11日，全球商品正處于熊市中，當天美國發生“911”事件后導致商品價格突然大幅度上漲。但是隨后基本都再度繼續下跌。

　　我們來看看歷史上幾次突發非理性事件對股票行情的影響。

　　首先我們回到97年2月，那時候股市正處于牛市行情，公布鄧小平去世那天，股市一開市就跌停板，但是跌停板多半沒有封住，當天指數跌幅8%左右。意外的是第二天，股市就基本漲了回來。隨后就是半年的大牛市，滬市指數創下1550點新高。

　　還有2002年6月24日時中國股市正處于熊市中。當天國家公布了停止國有股減持這個超級利好。當天股市基本漲停，但是隨后又繼續下跌，直到05年6月見1000點。我相信歷史是可以重演的，從上面的突發非理性事件對市場的影響。可以得這樣一個結論：突發的非理性事件只能暫時的影響市場交易者的情緒。引起恐慌性的非理性交易。但是影響往往都是暫時的，并不能改變市場原有的趨勢，并且當天的恐慌情緒往往很容易形成階段性的低點！

　　今天各個期貨品種都是大幅減倉下跌，大幅度減倉說明了在恐慌性下跌的時候大部分的交易者都采取了暫時出場觀望的態度。等市場恐慌情緒平穩后他們還是會再度回來推動趨勢繼續前進的！

　　作為一個理性的投資者在市場一片恐慌的時候更應該保持情形的頭腦。應該認識到巨大的波動往往蘊含著巨大的機會。

　　中瑞金融 無著

　　2008年1月16日