文華財經（編輯 何麗麗）--LME三個月期銅在昨晚的交易中承接了白天電子盤的弱勢出現大幅走低，市場價格收報7165美元，跌210美元。從盤中表現來看，美國經濟數據的利空加劇了金融市場的動蕩，美國股市出現暴跌，其中道瓊斯工業指數跌2.17%，標普500下跌2.49%，由美國股市傳導至商品期貨市場則原油和基本金屬紛紛出現大幅回落。本周剩下的幾個交易日中，美國還將公布以下經濟數據：周三工業生產指數和房屋開工數據；周四費城聯儲制造業指數；周五密歇根大學消費者人氣指數。美國經濟的狀況將會對金屬價格帶來較大的波動。

　　國內市場方面，滬銅早盤跳空低開，短線多頭曾經組織幾輪反撲，最終均以失敗告終，主力合約0804在上午10點半之后便一直被封住跌停板。從盤中表現來看，跌停價附近吸引了不少投機客盲目進場搶反彈，但空頭力量依然占據市場的主導。

　　注銷倉單是多頭看好后市的理由，不過僅僅憑這個理由來看好后市顯得并不充分，昨天LME銅庫存減少4500噸，同時注銷倉單減少4925噸，顯示庫存的減少主要是消化注銷倉單的結果，另外，從庫存分布來看，其中韓國減少4500余噸，那么這也就意味著，庫存的減少主要運往中國。預計，短期LME銅庫存仍將繼續大幅減少，相應的上海期貨交易所的銅庫存將出現增加，倫滬兩市的總庫存量應該變化不大。

　　最近我們提到：2007年7月以來，美國股市與LME三個月期銅價格存在極強的正相關性。由于美國房地產和制造業指數持續走低，美國經濟放緩壓力逐步增強，道瓊斯工業指數在周k線形態上出現了頭肩頂，短期向下調整在所難免。相對于與宏觀經濟緊密相連的銅價則與美國股市出現背離走勢，預計，銅價繼續上揚則二者之間的背離將越大，那么銅價強勁上揚的背后隱藏著后市向下修正的風險。疲弱的宏觀經濟背景不允許投資者失去理性地追漲。并且，在宏觀面偏弱的背景及消費淡季中，7400美元的銅價已經處于相對的高位。

　　前期我們一直強調：LME銅面臨重要阻力位（7450美元），若市場價格在該位置受阻則回調幅度也將非常大。從目前的情形看，LME銅的下方支撐在6850-7000美元一帶，若該區域失守則繼續下探尋求支撐的局面將在所難免。不過，需要注意的是，昨天國內現貨上升至64000元之后下游接貨意愿明顯不足，而滬銅0801合約交割后，現貨對0802合約再度出現1000-1200元的大幅升水，空頭需要謹防前期多頭利用升水題材進行反撲。操作上，我們昨天建議若LME銅收在7300下方則滬銅0804可依托5日均線為止損進行短空，明天的操作建議空單以5日均線為止損繼續持有。

　　江南期貨：蔣東林