文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--美國(guó)原糖 11.77 -0.01 。基金買(mǎi)盤(pán)有所削弱。糖價(jià)走勢(shì)獨(dú)立于周邊市場(chǎng)。

　　國(guó)內(nèi)新糖：

　　15日，國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)開(kāi)始。

　　 收儲(chǔ)結(jié)果：07/08榨季第一期第一次國(guó)產(chǎn)糖收儲(chǔ)交易于9點(diǎn)56分結(jié)束，此次收儲(chǔ)交易累計(jì)成交19.45萬(wàn)噸，成交價(jià)（到庫(kù)結(jié)算價(jià)）最高為3790元/噸，最低為3590元/噸，平均價(jià)3712.52元/噸，共有12個(gè)庫(kù)點(diǎn)有成交，此次拍賣(mài)成交金額7.22億元

　　我們對(duì)國(guó)儲(chǔ)收糖的認(rèn)識(shí)為：

　　1、 若收儲(chǔ)順利，積極入庫(kù)，則為利空，一則表明增產(chǎn)壓力沉重，市場(chǎng)短期內(nèi)確實(shí)無(wú)力消化，同時(shí)國(guó)家獲得后期調(diào)控手段，后期將壓制糖價(jià)走升；

　　2、 若收儲(chǔ)進(jìn)展不暢，預(yù)計(jì)收儲(chǔ)量久久難以實(shí)現(xiàn)，則反為利多。

　　我們認(rèn)為：國(guó)儲(chǔ)能收儲(chǔ)20~25萬(wàn)噸為現(xiàn)實(shí)中的最佳狀態(tài)。

　　從收儲(chǔ)的實(shí)際情況看，各入庫(kù)點(diǎn)價(jià)格低于最高限價(jià)，表明市場(chǎng)交售積極，心態(tài)依舊謹(jǐn)慎。是為短期利空。從國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)本身的意義而言，應(yīng)該是短期的利空，顯示的是短期增產(chǎn)壓力；而會(huì)在中期轉(zhuǎn)化為利多，因?yàn)榇_實(shí)削弱了后期的供應(yīng)壓力。

　　16日，波動(dòng)區(qū)間，SR0805圍繞3830，SR0807圍繞3960運(yùn)行。

　　關(guān)注SR0805能否三天站穩(wěn)3880，以前堅(jiān)持機(jī)動(dòng)多單運(yùn)作。下一重要壓力位為SR0807的4080。重要支撐為SR0805的3820和3780。

　　 白糖目前為何是如此艱難？是為了等待一個(gè)季度的時(shí)間來(lái)評(píng)估增產(chǎn)的實(shí)際壓力。此時(shí)在震蕩中緩緩抬高重心是主流。也是慢牛格局的表象。

　　策略：適量維持多單。

　　我們的國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)的評(píng)價(jià)為：目前為中性，中期為利多。

　　（倍特期貨分析師：李攀峰）