上周，雖然美圓繼續(xù)維持弱市，原油庫存繼續(xù)大減680萬桶以及伊朗革命衛(wèi)隊(duì)船只與美國海軍船只在霍爾木茲海峽(Hormuz)發(fā)生沖突等利多因素并未有效推動(dòng)油價(jià)，油價(jià)一直在美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的憂慮中震蕩回落。而滬油上周則呈現(xiàn)低開震蕩格局。技術(shù)上原油價(jià)格在100美圓關(guān)口回落，短期仍將繼續(xù)維持寬幅震蕩格局，但中線上升趨勢不變！

　　1、美圓的持續(xù)貶值仍將繼續(xù)支撐油價(jià)震蕩走高。

　　由于美元是石油交易的主要貨幣，油價(jià)的上漲與美元貶值有著直接關(guān)聯(lián)。即使石油本身的價(jià)值不出現(xiàn)增長，它的價(jià)格也會(huì)因美元貶值而漲。因此國際油價(jià)通常和美元走勢相反，美元大幅貶值使得油價(jià)相對于持有歐元等其他貨幣的投資者而言變得更為“便宜”，這部分投資者因此會(huì)大量買入原油期貨交易合約。

　　從下圖可以很明顯看出，進(jìn)入2007年1月以來，原油和美圓呈現(xiàn)出高度的負(fù)相關(guān)性。

　　美圓指數(shù)繼續(xù)一路震蕩走低，從1月15日的87下降到目前的75，跌幅達(dá)13.8%，并且遠(yuǎn)沒有止跌跡象。而同時(shí)期原油指數(shù)卻從最低的52美圓上漲到95美圓，漲幅達(dá)83%。可見兩者間有很高的負(fù)相關(guān)性，主要是由于國際大宗商品價(jià)格普遍以美元計(jì)價(jià)，美元貶值直接導(dǎo)致商品價(jià)格的上漲。而在眾多商品中，受貨幣貶值影響最為直接的就數(shù)投機(jī)性較強(qiáng)的黃金和原油價(jià)格。

　　美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國12月非農(nóng)就業(yè)人口報(bào)告僅增長1.8萬人，遠(yuǎn)低于增長7萬的市場預(yù)期，為2003年8月以來就業(yè)市場最差表現(xiàn)，12月失業(yè)率升至5.0%，為2005年11月以來最高。數(shù)據(jù)公布后，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能大幅降息，隨后聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話，似乎給出了強(qiáng)烈暗示。伯南克表示，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)所面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)更加明顯，需要加大降息幅度以防止經(jīng)濟(jì)步入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做好采取實(shí)質(zhì)性額外措施以支持經(jīng)濟(jì)增長的準(zhǔn)備。伯南克如此清晰及堅(jiān)定的表態(tài)，在聯(lián)儲(chǔ)歷史上也算比較少見，這一表態(tài)毫無疑意的將天平砝碼撥向經(jīng)濟(jì)增長的一方，即聯(lián)儲(chǔ)會(huì)優(yōu)先考慮防止經(jīng)濟(jì)下滑，而將通脹風(fēng)險(xiǎn)排在第二位。

　　很多跡象繼續(xù)顯示美國正處于一輪新的降息周期中，隨著幾大貨幣息差的擴(kuò)大，美圓將繼續(xù)面臨強(qiáng)大壓力！美圓的疲弱將支撐油價(jià)進(jìn)一步震蕩走高。

　　2、EIA，2008年全球原油供應(yīng)料將保持緊張：

　　美國能源部下屬的能源情報(bào)署(EIA)近日發(fā)布最新一期《短期能源展望》報(bào)告認(rèn)為，今年油價(jià)將依然有走高動(dòng)力，因?yàn)槿�球原油市場的供需緊張將在2008年延續(xù)，而到了2009年，原油市場的供需緊張可能稍有緩解。

　　EIA預(yù)計(jì)，全球石油日消費(fèi)量在2008年和2009年將分別增長160萬桶，高于一年前預(yù)估的100萬桶的日消費(fèi)量增長。而其中經(jīng)合組織(OECD)國家將是石油消費(fèi)增長的主要驅(qū)動(dòng)力。天氣因素異常曾限制了OECD國家去年的石油消費(fèi)，但今明兩年將恢復(fù)正常。此外，非OECD國家，例如中國和中東國家得益于經(jīng)濟(jì)的成長也將提高石油消費(fèi)。

　　主要非OPEC產(chǎn)油國，如哈薩克斯坦、俄羅斯、加拿大、巴西和美國等的原油日供應(yīng)總量將分別在2008年2009年增長90萬桶和160萬桶。但EIA也提醒，這些國家實(shí)際增加的產(chǎn)量還將受到勞動(dòng)力和設(shè)備短缺、以及目前產(chǎn)能出現(xiàn)中斷等狀況的影響

　　OPEC12國方面，EIA預(yù)計(jì)其原油日產(chǎn)量在2008年和2009年將分別為3260萬桶和3180萬桶。OPEC成員國在去年四季度的平均原油日產(chǎn)量為3170萬桶。

　　EIA認(rèn)為，OPEC原油日產(chǎn)能將在2008年和2009年分別增加140萬桶和100萬桶。其中貢獻(xiàn)最大的是沙特阿拉伯的新增產(chǎn)能。同時(shí)，阿爾及利亞、安哥拉、尼日利亞和卡塔爾也是OPEC新增產(chǎn)能可能的來源地。

　　而在2008年供需繼續(xù)緊張條件下，EIA預(yù)計(jì)，OECD整體石油庫存還將繼續(xù)下滑。去年底，OECD國家整體石油庫存為25.4億桶，比過去5年的平均水平低1900萬桶。而2006年底的庫存總量為高于5年平均值1億桶。

　　EIA最新全球月度石油需求報(bào)告數(shù)據(jù).(單位:百萬桶/日)

　　EIA最新美國月度石油需求報(bào)告數(shù)據(jù).(單位:百萬桶/日)

　　3、美油品庫存均處于歷史低位水平

　　美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示,截至1月4日當(dāng)周美國原油庫存減少680萬桶，至2.828億桶，為2004年10月15日當(dāng)周以來的最低水準(zhǔn)，當(dāng)時(shí)庫存為2.794億桶；分析師此前預(yù)估當(dāng)周原油庫存下降130萬桶。庫存下降主要因當(dāng)周原油日進(jìn)口量減少20.3萬桶，至平均每日981萬桶。1月4日當(dāng)周包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存增加150萬桶，至1.287億桶；分析師此前預(yù)估為增加40萬桶。另外當(dāng)周美國煉廠產(chǎn)能利用率增長1.9個(gè)百分點(diǎn)，至91.3%。汽油庫存增加530萬桶，至2.131億桶；增幅高于分析師此前預(yù)估的170萬桶。

　　目前整體油品庫存水平偏低，而第一季度一般是取暖油的消費(fèi)高峰，后市任何的供應(yīng)暫時(shí)的中斷都將可能繼續(xù)把油價(jià)推向一個(gè)新的高峰！

　　4、基金繼續(xù)看好后市！

　　截至1月8日當(dāng)周，CFTC原油總持倉為1413956張，比上周增加52698張，其中凈多持倉為94923張，比上周增加7877張，基金繼續(xù)入場做多原油，后市期價(jià)仍可看高一線！