本周美糖在創下10個月來新高后，整體上處于一個調整狀態。前期在基金的推動下連續走強，而本周國際糖業組織(ISO)也認為國際糖市將會重新達到供需平衡。由于國際糖價一致低位運行，如果下一年度白糖供需重新達到平衡，而周圍的農產品都出現了大幅度的上漲，在此帶動下糖市將會有大的上漲行情。本周鄭糖繼續調整之中，整體國內糖市依舊低迷。

　　國際糖市有望重新達到平衡

　　國際糖業組織(ISO)在期本周四發表的月度報告中認為，估計 08-09 制糖年(10 月-9 月)全球食糖市場的供求將重新達到平衡，甚至有不到 100 萬噸的缺口，ISO 打算在 2 月中下旬調整其對 08-09 制糖年的供求數據。2007 年 11 月份時 ISO 曾預期 07-08 制糖年全球食糖市場 的供給將過剩 1,110 萬噸，但本月 ISO 的觀點明顯發生了變化。

　　國際知名糖業咨詢機構Jonathan Kingsman本周三的預測，由于印度食糖產量下降及其食糖消費量增加使今年全球食糖供給大量過剩的局面得到緩解，估計08-09制糖年全球食糖市場的供求將趨于平衡。Kingsman的預測，估計08-09制糖年印度的食糖產量將從07-08制糖年的約2,800萬噸減至2,300萬噸的水平。

　　但是07/08年度糖市依然是過剩約1100萬噸，目前市場對此早已消化完，而對于下一榨季印度產量大幅減少，國家糖市將會重新達到平衡的利好非常敏感，在基金買盤的帶動下國際糖價有望繼續上行。目前對于07/8年度的過剩消耗還需一定的時日，國際糖市的走勢將會震蕩向上。

　　國內市場依舊低迷

　　上周五國儲收糖的消息并沒有給本周糖市帶來實質性的上漲，整體上本周走勢依然比較低迷。

　　本周廣西食糖價量仍處于低迷狀態。周一至周五，食糖現貨報價一直在3450-3500元/噸之間徘徊，個別集團報價仍維持較高價位，中間商的報價也多趨向于集團報價。在該價位區間內，本周廣西市場雖曾有回暖跡象，但走量卻難以增加。受上周五國家收儲政策出臺消息影響，雙休日云南糖市購銷氣氛轉向活躍，成交量較前段時間明顯增加，價格隨之上調，周日各地糖價繼續上調，市場隨即再次陷入觀望之中。雙休日華南各地糖價出現了小幅試探性上調，由于市場觀望氣氛較濃，中間商經營較為謹慎，市場銷量沒有較大起色，繼續維持一般常規性的購銷，本周產銷各地價格基本維持穩定或小幅波動。

　　國家收儲50萬噸很難對市場產生很大的影響，市場依然觀望氣氛較濃，在此政策出來之后國內糖市繼續下跌的空間不大，近期依然會繼續震蕩調整。

　　一周新聞回顧

　　一、本周巴西待裝食糖數量有所減少

　　據巴西Williams船務公司本周四公布的數據，到1月9日時進入巴西港口裝運食糖的商船數量維持先前的33艘的水平，港口計劃在下個月前后運往國際市場的食糖數量則從上周的569,360噸降至約546,123噸，其中從Santos港離境的食糖數量從上周的245,460噸減至206,800噸，從Maceio港離境的食糖數量從上周的123,400噸減至181,391噸。

　　本周巴西港口待運食糖總量中，高等級原糖(VH P原糖)數量已從上周328,100噸增至342,450噸，45色值A級白糖的待運量從上周的214,850噸減至179,200噸，本周沒有100-150色值B級白糖的待運。待出口的食糖總量中，VH P原糖和其他原糖從上周的328,100噸增至366,923噸，50公斤袋裝精制糖和白砂糖則從上周的241,260噸減至179,200噸。

　　二、本周歐盟批準出口65,200噸食糖

　　據歐盟官方本周四公布的數據，歐盟糖業管理委員會在本周四舉行的售糖招標中批準成員國從自由市場拿出65,200噸食糖投放海外市場，出口此類白糖每100公斤最高補貼35.003歐元。

　　本周歐盟共收到81份要求出口163,500噸食糖的報盤，要求補貼額的范圍在每100公斤34.508-38.833歐元之間。此外，本周四歐盟還收到2份要求出口5,460噸儲備糖的申請，要求每100公斤出口白糖補貼40.883-41.720歐元，但歐盟僅同意以每100公斤出口白糖最高補貼40.883歐元的價格出口5,000噸儲備糖。本周歐盟向內部市場投放的庫存糖中，歐盟批準了來自愛爾蘭的500噸庫存糖，其干預庫的食糖每100公斤補貼10.00歐元。

　　三、12月末全國累計產糖360.01萬噸

　　截至2007年12月末，本制糖期全國已累計產糖360.01萬噸(上制糖期同期產糖323.25萬噸)，其中，產甘蔗糖293.48萬噸(上制糖期同期產甘蔗糖239.83萬噸)；產甜菜糖66.53萬噸(上制糖期同期產甜菜糖83.42萬噸)。

　　截至2007年12月末，本制糖期全國累計銷售食糖185.73萬噸(上制糖期同期銷售食糖238.74萬噸)，累計銷糖率51.59%(上制糖期同期73.68%)，其中，銷售甘蔗糖158.46萬噸(上制糖期同期188.22萬噸)，銷糖率53.99%(上制糖期同期78.55%)，銷售甜菜糖27.27萬噸(上制糖期同期50.52萬噸)，銷糖率40.99%(上制糖期同期60.56%)

　　四、本制糖年印度已出口35.4萬噸食糖

　　本周二來自印度官方的消息說，2007年10月-12月期間全球第二大食糖生產國--印度已出口了35.4萬噸食糖。

　　印度官方沒有詳細說明出口了原糖和白糖各占多少，但貿易商們認為原糖可能占總出口量中的近一半。目前手頭也沒有06-07制糖年同期的比較數據。估計本制糖年全球頭號食糖消費國印度的食糖出口量將從06-07制糖年的170萬噸上升到300萬噸的水平。

　　五、國家決定收儲食糖50萬噸

　　4日，國家發改委等4部委聯合發出《關于下達2007/2008榨季國產糖收儲計劃的通知》。通知稱，鑒于近期國內食糖價格持續下跌，為了穩定食糖市場價格，保護農民和制糖企業利益，經國務院批準，決定收儲國產食糖50萬噸。

　　CFTC持倉報告

　　本周基金持倉增加了75645手至987380手，其中多頭增加了24726手到323222手；空頭減少5859手到102479手，凈多頭增加了30585手到220743手，凈多頭已經連續六周大幅度增加，并且創下新高；總持倉創下歷史新高。

　　CFTC基金持倉與價格

　　CFTC總持倉與價格

　　西南期貨 許亮