上周五公布了11月份經合組織成員國(OECD)的綜合領先指標(OECD LI)，如下圖所示，六個月的領先指標是西方國家工業生產(IP)增長的較強的指示器，由于工業生產和基本金屬需求密切相關，所以這些領先指標給我們提供了預測未來六個月金屬前景的一個有價值的參考。

　　在十一月份OECD LI的六個月的變化率再次下降了0.7ppt，至-1.5%，這是自去年五月的2.5%以來的連續六個月下降。雖然OECD的領先指標的大幅下降令人擔憂，但我們相信該指標是受日本L1指標過度下降的影響。另外非常有必要注意到在2005年末和2006年末及2007年初工業產出的增長并沒有受到OECD LI下降的多大拖累。

　　OECD LI預示西方國家工業產出會急劇下降

　　下表顯示OECD LI的下降繼續受到了美國和歐洲指標下降的影響�；�于OECD數據，日本經濟的前景依然非常暗淡(如下)。

　　OECD現行指標(六個月的變化率)：

　　盡管在下圖中不易看出，美國工業產出同增長在十一月份實際上上升了0.7ppt，達到2.1%，這與美國那個月的六個月遠期美國采購經理人指標及美國的OECD LI是相一致的。美國領先指標預示美國工業產出年增長將在12月達到峰值3-4%，但到2008年中將劇降至-2%。

　　美國IP增長十二月將繼續增加，但不久就將下降

　　歐洲工業產出增長和基本金屬需求的前景似乎都比較暗淡，盡管PMI十二月仍保持在50以上(預示歐洲制造業在未來六個月將小幅增加)。歐洲IP在2007年保持大約3%的年增長，然而，最新的OECD LI數據和PMI預示年增速將在2008年上半年減緩至0-1%。

　　歐洲OECD LI和PMI 預示工業產出增長減速