■ 銀行理財產品一點通

　　目前，資本市場火爆，各個投資機構的投資產品也是種類繁多，投資者在眼花繚亂的同時，難免會想，是否有熊掌和魚翅兼得的產品呢？2008年新春伊始銀行業的產品研發部門已開始為投資者設計此類產品了。

　　1款產品掛鉤2種投資標的

　　這種產品是由銀行受投資者的委托，集合理財資金，委托信托公司管理理財資金，投資方向為申購及賣出證券市場發行的新股，以及通過即將推出的滬深300指數期貨合約交易進行套利操作。

　　在股指期貨產品推出之前，集中進行新股申購；當股指期貨正式推出后，以套利交易為主，如果不存在套利機會或判斷套利收益較小，則優先進行新股申購。而目前，網上新股申購的預期收益率將在10%左右。同時在新股申購空余期間，銀行還可根據貨幣市場運行情況委托信托公司代理投資有關金融工具，以提高資金的使用效率。

　　“高、穩、活”適合大眾

　　預期收益高：該理財產品通過大膽借鑒國外成熟經驗，利用股指期貨推出之初和股票現貨之間存在的不合理價差所蘊含的套利機會，運用先進的指數擬合優化技術和套利交易平臺，買入股票現貨，賣出股指期貨并嗣后平倉，獲取無風險套利收益。經測算，本理財產品預期收益率可高達24.5%。在目前市場狀況下，是一種低風險、高回報、高收益的投資佳選。

　　戰勝通脹、熨平波動：在面臨通脹威脅下，銀行存款利率實際上是一種低于通脹率的負利率，而該理財產品的穩健收益將有助投資者戰勝通脹。因為過去的歷史證明，新股申購具有穩定的收益，而股指期貨套利交易則不受市場波動和市場未來走向的影響，指數漲跌都能獲利，收益不受影響，而且相反是市場波動越大，獲利空間越大。兩者搭配將能有效熨平大起大落的收益波動。

　　靈活配置、轉換自如：該產品的宗旨在于靈活運用打新和套利兩種策略，在股指期貨交易推出之后靈活操作，可以更好地提高資金運用效率。

　　當然，投資者首先需要考慮此類產品的投資風險，以及產品的流動性，以免造成不必要的損失。

　　□范亞東（民生銀行亞東理財工作室）