豆類商品 價格上下兩難

　　專家建議投資者尋找新低位多單介入時機

　　前一周期市農產品行情維持了震蕩格局，而工業品尤其是有色金屬方面表現搶眼。就目前的情形來看，市場成交繼續活躍，不過內外市場表現有別。

　　農產品高位震蕩為主趨勢

　　隨著政府為穩定節日供應，保持價格基本穩定的大政方針的落實，節前農產品價格上行的政策壓力與變數不應輕視。從本質上來講，我們認為農產品尤其是豆類商品的價格短期上下兩難的格局不會有太大的變化，高位震蕩仍將成為主流趨勢。

　　中國國務院上周三再度發布公告，重申將設法防范整體物價出現上揚。政府意在平抑2月初中國春節到來之前可能出現的任何價格上漲。旨在防止消費者心中形成的強烈的通貨膨脹預期。

　　在世行最新發布的年度《全球經濟展望》報告中，世行將2008年全球經濟增速預期由之前的3.6%下調至3.3%，低于2007年3.6%的預計增幅和2006年3.9%的增幅水平。報告也預計，隨美國次級抵押貸款危機爆發的全球信貸問題將一直持續到今年年末，不過這幾乎不會對大型金融機構或消費需求造成影響。

　　有色金屬短期有反復可能

　　綜上分析結合具體期貨盤面，我們建議，在短期農產品主流品種的區間震蕩態勢下，投資者應注意在價格大幅走高后及時獲利了結，重新等待和尋找新的低位多單介入時機；而有色金屬方面，在價格大幅走高后，短期有一定的反復可能，投資者應注意規避高位追多的風險，輕倉持有基本多單，后市遇大幅急挫，在前期整理平臺突破即嚴格止損的前提下，仍可適量多單跟進，不失為一個較好的投資策略。

　　□湯永兵（神華期貨北京營業部總經理）