文華財經(jīng)（編輯 李欣）--（一）、國內(nèi)期貨市場表現(xiàn)

　　 今日鄭糖延續(xù)前期的震蕩走勢，主力合約0807早盤低開3986，而后一天都處在震蕩調(diào)整中。交易比較低迷。最低3960，收盤價3974，較上一交易日下跌-39元/噸。全天成交263802手，持倉量386706，增倉3584手。

　　（二）、美國市場情況

　　隔夜美糖由于產(chǎn)糖商和貿(mào)易商在高位拋售的同時還在近期合約間的差價套利交易中拋售，加上投機商獲利回吐，周五ICE糖市原糖期貨價格經(jīng)寬幅震蕩后繼續(xù)小幅收低，ICE3月原糖合約收盤11.32美分,下跌0.07美分，ICE5月原糖合約收盤11.73美分，下跌0.07美分，ICE7月原糖合約下跌0.03美分。

　　貿(mào)易公司、生產(chǎn)商逢高拋盤，拋售近月套利合約，投機商紛紛獲利了結(jié)。周五電子盤交易中，指數(shù)基金大量買進原糖，料周一將會買進更多，ICE原糖期貨及期權(quán)交易中，成交量及持倉量創(chuàng)近期歷史高點。分析師稱，盤初小型投機商推高期價，因為3月合約在區(qū)間11.40－11.45美分成交清淡，3月/5月套利交易中，空頭回補盤增多，當?shù)刈誀I商亦進行了空頭回補，電子盤交易中，指數(shù)基金買進部分原糖合約。3月原糖合約在11.51－11.52美分、11.60美分上方觸及止損買盤。同時CRB指數(shù)亦沖擊新高。3月原糖合約沖擊主要阻力位11.72－11.75美分一線，但貿(mào)易公司、投機商賣出3月/5月套利合約以及投機商獲利了結(jié)盤打壓原糖市場，期價有所回落。技術(shù)圖表上，3月原糖合約強勁支撐位于11.30－11.25美分一線。2月期權(quán)周五到期。原糖及商品市場處于上升趨勢中，近期原糖期權(quán)及電子盤交易成交活躍。

　　國際原糖組織（ISO）和其它預(yù)測表示，本榨季全球原糖供應(yīng)過剩問題已經(jīng)放緩，2008/09年榨季全球原糖供應(yīng)將有可能不足。巴西農(nóng)業(yè)部本周表示，截至2017/18年巴西原糖產(chǎn)量較2006/07年產(chǎn)量189億升增加一倍達416億升。目前預(yù)估巴西種植面積為400萬英畝，截至2017/18年巴西將擴大甘蔗種植面積達1030萬英畝。巴西原糖業(yè)在全球原糖市場上最具競爭力，2017/18年巴西原糖產(chǎn)量將達到4320萬噸，2006/07年原糖產(chǎn)量為1250萬噸，截至2017/18年巴西國內(nèi)酒精使用量為303億升，還將有113億升可供出口，巴西是全球頭號原糖生產(chǎn)商及出口商，為繼美國之后的第二大酒精出口商。美農(nóng)業(yè)部周五公布的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2007/08年本榨季美國原糖庫存/使用比為17.3%，較去年同期19%有所下降

　　（三）、國內(nèi)現(xiàn)貨市場現(xiàn)狀

　　南寧站臺價3450-3500元，報價不變，成交清淡；柳州站臺價3450－3470元，報價不變，成交清淡；來賓站臺價3440－3460元，成交清淡；貴港倉庫價3460－3470元，下調(diào)10－20元，少量成交；欽州船板價3490元，成交清淡；昆明報價3380元，下調(diào)10元，成交清淡；烏魯木齊一級糖站臺價3430元，優(yōu)級糖站臺價3470元，報價均不變，成交清淡；南華集團3440元，下調(diào)20元，剛報價暫無成交；鳳糖集團站臺價3510－3520元，下調(diào)10元，一次成交300噸以上每噸減20元，剛報價暫無成交；來賓東糖集團站臺價3480元，報價不變，成交清淡。

　　（四）、操作分析

　　現(xiàn)貨價格疲軟仍是困擾白糖期貨短期走勢的主要原因。本周國儲開始進行，首批受儲量定為30噸，今日市場交易清淡，等待國儲為后期市場指明方向。技術(shù)面上，均線系統(tǒng)粘合，MACD指標也未指出明確方向。近期仍將以震蕩為主，宜離場觀望；短線操作當前小幅看空。

　　天琪期貨 趙玢雪