文華財經(編輯 王亞男)--周一大連大豆沖高回落，美盤大幅上漲帶來新的動力，但多方對國內可能的宏觀調控措施仍有疑慮，連豆技術上的中期漲勢仍無結束信號，但中線建議離場觀望。

　　美盤方面，周五盤前美國農業部公布了最新的月度供需報告，預計美國07/08年度大豆期末庫存為1.75億蒲式耳，略高于市場預期，但玉米期末庫存大幅調低，玉米價格漲停，創12年來新高，大豆受此帶動以及對未來與玉米爭奪種植面積的擔憂，遠期合約達到漲停高度。德意志銀行在最近的一份報告中指出，由于生物柴油的需求和美元走弱，今年農產品和貴金屬將強于其他商品，在此價位大豆仍有70%的上漲空間，頂部可能在2012年6月達到。

　　進口成本方面，周五巴拿馬型運價指數報收7750，創去年10月30日來新低，海運費指數處于長期跌勢之中，不過實際海運費下跌的幅度并不大，此外人民幣近期的加速升值對國內大豆有一定利空影響，按1%的進口關稅估算，今年3月船期的巴西大豆的進口成本約為5013元/噸。

　　宏觀方面，盡管目前市場各方都對美豆上漲高度表示樂觀，但從中國的國內情況來看，政府對于農產品的價格還是有底線的，不可能讓價格無限制地上漲，必然會不斷的進行調控干預，國內和外盤的不同步將加大操作上的難度。

　　技術分析，美豆處于長期牛市之中，歷史高點已經被打破，美豆3月合約自10月8日以來的中期(1~3個月)上漲走勢已持續66天，雖然長期看漲但我們認為中期風險逐漸加大，在此價位仍追求美豆的連續上漲必然要承擔可能的大幅回調的風險。國內大豆價格除受美盤帶動外，還需考慮宏觀調控及人民幣升值影響，走勢將會弱于美盤，豆粕809今日有中期突破跡象，大連豆一809合約自11月30日以來的中期(1～2個月)上漲走勢沒有結束信號，但由于我們認為美豆調整的風險加大，因此建議連豆中線離場觀望。

　　王曉光