文華財(cái)經(jīng)(編輯 張紅艷)--一周行情：本周（1.7-1.11），鄭糖期價(jià)橫盤整理，主力SR807合約開(kāi)盤4005元/噸，最高至4039，最低為3963，最終上漲1點(diǎn)收于3992元/噸。本周交投非常活躍，共成交2743248手，同時(shí)增倉(cāng)10366手至383120手。

　　基本面：由于印度糖產(chǎn)量預(yù)期的減少和巴西乙醇需求的增加，摩根斯坦利（Morgan Stanley）周一公布的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2008/09榨季全球糖需求將趕超產(chǎn)量，供應(yīng)短缺將達(dá)到160萬(wàn)噸，這將支持國(guó)際糖價(jià)提前止跌回升。

　　據(jù)悉，印度在10月至12月期間出口了354000噸原糖和白糖，而其計(jì)劃在9月結(jié)束的作物年度出口約300萬(wàn)噸糖，高于上一年度的170萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)顯示，印度糖出口近期較為緩慢，間接支撐當(dāng)前國(guó)際糖價(jià)走高。同時(shí)，當(dāng)前巴西中南部正處于青黃不接的階段，當(dāng)?shù)厥程呛透收嵋掖脊��?yīng)比較緊張，且國(guó)內(nèi)價(jià)格持續(xù)上漲，這種情況將自3月開(kāi)始緩解。此外，歐盟委員會(huì)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐盟已經(jīng)下調(diào)白糖和原糖的出口退稅，這也將對(duì)國(guó)際糖價(jià)構(gòu)成一定支撐。

　　同時(shí)，據(jù)分析機(jī)構(gòu)Kingsman SA周三也作出預(yù)估，預(yù)估全球2008/09榨季糖供應(yīng)和需求將接近持平，因印度糖產(chǎn)量下降以及全球消費(fèi)量增加可能抵消今年的大量過(guò)剩，而此前預(yù)估2007/08榨季將達(dá)到1100萬(wàn)噸供應(yīng)過(guò)剩。這同樣將使國(guó)際糖價(jià)獲得長(zhǎng)期支撐，從而步入長(zhǎng)期上漲軌道，但其中仍不可避免出現(xiàn)季節(jié)性的回調(diào)。

　　國(guó)內(nèi)，截至2007年12月末，本制糖期全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖360.01萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖185.73萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖率為51.59％；而上制糖期同期數(shù)據(jù)分別為323.25萬(wàn)噸、239.74萬(wàn)噸和73.68％。數(shù)據(jù)顯示，由于本制糖期產(chǎn)量增加，國(guó)內(nèi)銷糖率降低，給糖價(jià)造成較大壓力。但發(fā)改委上周五發(fā)布公告，為了穩(wěn)定食糖市場(chǎng)價(jià)格，保護(hù)農(nóng)民和制糖企業(yè)利益，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，決定從1月15日開(kāi)始收儲(chǔ)國(guó)產(chǎn)食糖50萬(wàn)噸。主要收儲(chǔ)2007年10月份以后生產(chǎn)的白砂糖。收儲(chǔ)基礎(chǔ)價(jià)格為每噸3500元（南寧車板交貨價(jià)，含稅）。這將給由于產(chǎn)量預(yù)期較高所引起的糖價(jià)低迷提供支撐，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糖價(jià)反彈。

　　同時(shí)，農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)信息發(fā)言人近日發(fā)布07年12月糖料市場(chǎng)檢測(cè)信息顯示，我國(guó)本榨季食糖產(chǎn)量增加銷量略降，總體供應(yīng)充裕，進(jìn)出口同比均下降；全球食糖大幅增產(chǎn)以致繼續(xù)過(guò)剩；國(guó)內(nèi)糖價(jià)小幅下跌而國(guó)際糖價(jià)小幅上漲。

　　本周，國(guó)內(nèi)各產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)基本不變，成交依舊清淡。今日，南寧新糖站臺(tái)價(jià)3450-3500元，柳州3460-3470，來(lái)賓3450-3460，烏魯木齊一級(jí)糖3430，優(yōu)級(jí)糖3470，南華集團(tuán)3460，鳳糖集團(tuán)3520-3530，東糖集團(tuán)3480；貴港倉(cāng)庫(kù)價(jià)3490元，昆明3400，廣通3380-3390；欽州船板價(jià)3510元。

　　技術(shù)面：美糖期價(jià)本周高位整理，最高上沖11.78美分/磅，期價(jià)在下方均線系統(tǒng)支撐下表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，后市仍有上漲動(dòng)能，期價(jià)將繼續(xù)沖擊12美分。然而，由于近期上漲較快且幅度較大，擺動(dòng)指標(biāo)表現(xiàn)超買，技術(shù)上有回調(diào)需要，上方12美分關(guān)口將出現(xiàn)較強(qiáng)阻力，期價(jià)有回調(diào)可能。

　　鄭糖807合約期價(jià)本周于4000點(diǎn)關(guān)口整理，最終收于關(guān)口之下，再試下方均線系統(tǒng)支撐，預(yù)計(jì)后市有望再度走高。但4000點(diǎn)上方區(qū)域壓力仍然比較明顯，4100點(diǎn)一線將出現(xiàn)較強(qiáng)阻力，期價(jià)近期很難大幅走高。春節(jié)前期價(jià)應(yīng)該會(huì)以區(qū)間整理為主，很難走出大行情。

　　操作建議：近期以輕倉(cāng)短線為主，4000點(diǎn)以下可少量持多。

　　弘信期貨研發(fā)部 徐祉輝