昨日商品市場大為震蕩，對美國經濟衰退的擔憂與近期降息的矛盾交織影響銅市。黃金及美股大漲，而原油大跌，金屬普遍下跌。其中倫鋅盤中一度下跌超過5%，終盤反彈收于2440美元，劇烈的波動顯示小品種的風險特性。由鋅價于重要的技術壓力位未能突破，技術上維持區間震蕩，在2600-2300，昨日的大跌有點過頭，將在布林中軌處有一定支撐，但其勢頭已弱，很可能再去測試2300一線支撐。考慮到中國提高出口關稅以及開春以后消費的增加，也不過分看低鋅價，總體來說近期維持目前區間的波動，上下空間都不是很大。滬鋅可能在2萬一線有所反復，但在現貨壓力下可能繼續震蕩回落，短期支撐可能在19000一線，跌破則將測試前低17200的支撐。操作上可以在2萬一線少量拋空。

　　倫銅昨日走勢震蕩，盤中回落測試60日均線支撐，但終盤收出100美元的下影線，只小跌30美元，顯示下檔逢低承接意愿較強。昨日庫存減少1100噸，庫存在亞洲和歐洲都有減少，而注銷倉單繼續增加，可能暗示為旺季到來的備貨已經開始，當然我們還要保持觀察�，F貨貼水擴大到16美元，盡管波動，但其收窄的勢頭明顯。技術上看，倫銅在7200一線進行突破后的整固，后市有繼續上行要求，但短時可能在現貨需求不強和美國經濟疲弱等影響下維持這一線的波動。滬銅現貨升水大幅壓縮，說明目前追高買盤不強，這也符合春節前現貨特點。今日滬銅早盤持穩，午后大幅拉升，期價突破62000壓力，持倉大增，顯示多頭在技術穩定的情況下再次進場，將繼續上行，但同樣考慮到現貨目前的消極表現，筆者認為上漲將是震蕩性的，保持低位老倉的情況下不追高，沖高回落后再行加倉。而技術上看62000已完成，上檔將主要關注64000-65000的位置，在此可能將有較明顯的震蕩過程。

　　(鄧宏）