走勢(shì)剛剛開(kāi)始有所起色的滬期鋅，在獲利回吐盤和跟風(fēng)盤的雙重影響下，經(jīng)歷了新年伊始的第一個(gè)跌停板。

     昨日，上海期貨交易所期鋅0802至0807合約和0812合約均收于跌停。滬期鋅主力0803合約先以20880元/噸當(dāng)日最高價(jià)開(kāi)盤，但較前一交易日結(jié)算價(jià)低開(kāi)95元，在接近尾盤時(shí)收于跌停板20135元/噸，下跌了840元。

     在去年底至新年的前幾個(gè)交易日，滬期鋅的走勢(shì)較為強(qiáng)勁。以主力合約12月18日最低價(jià)17260元/噸開(kāi)始計(jì)算，至本周三的最高價(jià)21275元/噸，滬期鋅的這一輪上揚(yáng)行情中大約上漲了4015元，漲幅約為23％。據(jù)介紹，鋅價(jià)本階段的反彈行情主要是受到了國(guó)際商品指數(shù)基金每年初的調(diào)倉(cāng)影響。由于期鋅是前一年的大“輸家”，因此成為了今年指數(shù)基金的加倉(cāng)重點(diǎn)。根據(jù)一些國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者測(cè)算，本輪指數(shù)基金調(diào)倉(cāng)時(shí)可能會(huì)買入1.2萬(wàn)手期鋅（約為30萬(wàn)噸），如倫期鋅價(jià)格以2400美元/噸計(jì)算，則可能會(huì)有7.2億美元的指數(shù)基金資金流入倫期鋅市? ！霸詿嗽て諳攏�写夃投机资进d閽諶ツ甑綴徒衲瓿跆崆安季制諦渴諧 ！幣換�构投资者分锡_饋?

     “年初的上漲行情之后，出現(xiàn)獲利了結(jié)盤也是在預(yù)料之中的。”上海金鵬期貨分析師表示。金瑞期貨分析師吳鵬也分析認(rèn)為，由于在年初時(shí)的這波上漲行情中，國(guó)內(nèi)基本面上的供給寬裕情況并未改善，價(jià)格的上揚(yáng)以多頭資金拉升為主，因此當(dāng)價(jià)格漲幅較大后，前期進(jìn)入的多頭獲利回吐也是很正常的。

     從昨日滬期鋅的持倉(cāng)情況看，雖然主力0803合約的持倉(cāng)出現(xiàn)了小幅滑落，減少了246手，但0804合約持倉(cāng)卻增加了872手。吳鵬分析認(rèn)為，多頭的平倉(cāng)行為并未引起昨日持倉(cāng)量的下降，這就說(shuō)明了在目前市場(chǎng)流動(dòng)性較好的情況下，獲利盤平倉(cāng)其實(shí)同時(shí)帶動(dòng)了跟風(fēng)做空盤的進(jìn)入。昨日的跌停是在獲利平倉(cāng)盤和跟風(fēng)做空盤的共同的力量所致。

     英國(guó)投資公司Fairfax分析師Marc Elliott介紹認(rèn)為，目前對(duì)期鋅價(jià)格造成影響的另一個(gè)不確定因素是關(guān)于國(guó)內(nèi)鋅的出口退稅問(wèn)題。此前有傳言稱，從明年1月起，中國(guó)可能取消特殊高等級(jí)精煉鋅出口關(guān)稅，取而代之的是征收5％或10％的出口關(guān)稅。但到現(xiàn)在該傳言也未成現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)猜測(cè)這一政策已被推遲。“但該消息會(huì)造成國(guó)內(nèi)鋅供給過(guò)剩，其實(shí)是利空因素，雖懸而未決，但還是一直影響著投資者的策略。”國(guó)內(nèi)一現(xiàn)貨企業(yè)人士說(shuō)道。

     此外，該現(xiàn)貨企業(yè)人士還認(rèn)為，在臨近農(nóng)歷新年時(shí)，鋅現(xiàn)貨的基本面會(huì)較往日更為寬松。一方面用鋅企業(yè)都開(kāi)始停產(chǎn)檢修，顯示需求下降；另一方面產(chǎn)鋅企業(yè)卻面臨著年底資金回籠而需清庫(kù)的問(wèn)題，市場(chǎng)的貨源供給就顯得更多。“不過(guò)，春運(yùn)開(kāi)始后寬松局面將會(huì)有所改善。”該人士繼續(xù)分析道，“由于運(yùn)輸車皮的緊張，可能到那個(gè)時(shí)候國(guó)內(nèi)鋅供給會(huì)有所下降。”

     到記者截稿時(shí)，倫期鋅已下跌了42美元，約1.7%，報(bào)價(jià)為2460美元/噸。

    上海證券報(bào)