目前期交所的參與者結(jié)構(gòu)還不完善，主要以個人投資者和機構(gòu)投機者為主，從期貨公司近期散戶積極開戶和首日爆炒漲停就可以看出端倪。而穩(wěn)定市場的商業(yè)銀行和套保廠商目前仍然缺位。

     在國際黃金期貨交易中，商業(yè)銀行一直居主體地位，但由于目前國內(nèi)商業(yè)銀行只能在黃金期貨交易中承擔(dān)交易清算和交割金庫的功能，并不能進行黃金期貨的自營或經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，所以在黃金期貨剛剛登場時，商業(yè)銀行在黃金期貨業(yè)務(wù)中暫時缺位。

     國內(nèi)黃金生產(chǎn)廠商也不敢積極進行套保，主要因為期交所的增值稅優(yōu)惠政策遲遲還沒有落實。如果期交所不能取得免稅政策，則即使今日期貨漲停，金礦廠商的稅后價格也還沒有金交所的現(xiàn)貨金價格高，金廠缺乏動力在期貨市場做空。

     因此，在做空力量不足而做多意愿強勁的情況下，建議投資者慎重做空。 □ 黃偉 長城偉業(yè)