◆ 行情評述

    銅：國內現貨價格上揚有個適應過程，振蕩向上格局不變。

    周三和周四，LME基本金屬市場走了個對等的局面：前天6個品種全線飄紅，昨天全部沖高回落。期銅盤中高點7450，收盤價格7255―――上影線達到200點，成交量也放大到90000余手，持倉量回到了25萬手之上。

    在前天ＬＭＥ期銅大漲300點的氛圍里，滬銅昨天交易放量寬幅振蕩：主力合約803在收盤時竟未能封住漲停板，這在以往很少見。

    筆者以為：

    （1）、國內市場，現貨升水在不斷出現“戲劇性”的變化：有時突然放大1500之上、有時卻縮至500點之下。這是因為當國內銅的價格上漲到一定程度后會出現適應的“真空”期，但如果市場心態接受之后，將會繼續上揚。

    （2）、對比性：困擾商品整體大盤和基本金屬走勢的無疑是對美國經濟評估和判斷，當次級債務和房產問題持續糾纏不清的數據越來越壞時，人們自然徘徊不前。然而，我們看到，盡管歐洲股市對美股有所附和之外，全球其它股市正顯示出自已的獨立性。回到基本金屬，銅在ＬＭＥ庫存不斷增加及美國經濟數據持續下降的情況下，竟連前次低點都不去碰反而大幅反彈，僅僅歸結于中國的新興買盤是片面的。

    （3）、技術上，LME期銅日線已突破7075頸線區間平臺、ＬＭＥ期銅日ＭＡＣＤ指標形成明顯的底部“背離”，沖高回落是個回試確認的過程。

    筆者再次強調：三年來，每年的1月－2月都是期銅的筑底周期，這次是否也不例外呢？歷史會重演“神話”嗎？

    建議：滬銅和滬鋅、滬膠多單持有，滬鋁和燃料油觀望。農產品：糖少量多單持有，大豆、豆粕、豆油保留多單，玉米和強麥保留少量多單，棉花多單持有。（儲平）

    ◆ 交易策略

     銅：多單持有；

    鋁：觀望；

    鋅：多單持有；

     燃料油：觀望；

     橡膠：多單持有；

     糖：多單持有；

     小麥：少量多單持有；

    棉花：多單持有；

    鄭甲酸：觀望；

    大豆：多單持有；

    豆粕：多單持有；

    玉米：少量多單持有；

    豆油：多單持有；

     （西南期貨）