經濟研究：美元測試75的支撐力
http://www.sina.com.cn 2008年01月09日 00:35 經易期貨
上周要點
美元仍維持在75-78區間內 上破才能擺脫低迷人氣
能源、黃金和農產品價格再拾新高位 基礎金屬脫離低位 CRB續升新高
美國股市回落望
利率展望
市場預期1月底美國將持續降低利率
歐元區利率處于觀望期
日本年底前利率調整機會不大
中國匯率壓力仍在，加息壓力下降。
困擾美元的中長因素
地緣政治風險有所緩和
石油美元歐元化、減息預期上升、外匯儲備多元化利空
結構性雙赤字有緩解的跡象
結論:美元在75-78振蕩。跌勢有所舒緩。暫時看區間振蕩，破78才能扭轉市場看跌人氣。
預期本周波幅： 75-77-78
一周政治及經濟大事
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1 月 5 日當周政治及經濟大事 |
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星期一 |
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美元 |
恐怖組織領袖拉登于上周末透過錄影帶呼吁伊斯蘭國家離棄釘住美元的匯率制度，分折家認為這會令海灣國家更難變動其匯率制度，否則會被誤解為向恐怖份子屈服。 |
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歐盟 |
央行理事Weber于上周末在報章(BildamSonntag)撰文指出，高能源和食品價格將導致2008年上半年的通脹率維持高企，但雇員和企業對此所作出的反應必須適度，不應將當前超乎異常高的通脹率作為下一輪薪酬增長要求的標準，因薪酬過度上漲構成的物價飆升，可能會危及中期的物價穩定，央行將會堅決對抗更高薪酬要求帶來的第二輪通脹效應。 |
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德國 |
DIW經濟研究機構主任Dreger表示，德國2008年的經濟增長速度僅會略為放慢，預計增長率將略高于2.0%，并預測2008年的通脹率將回落至2.0%以下。 |
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加拿大 |
總理Harper表示，將由2008年1月1日開始下調商品與服務稅1.0%至5.0%。 |
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星期二 |
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美國 |
據ReutersEstimates，市場預期標準普爾500企業第四季獲利將下跌6.1%，遠低于10月1日預測的增長11.5%；對明年第一季和第二季獲利的預估也大幅下修至分別增長5.1%和5%，低于10月1日預測的11.4%和9.4%增幅。分析師認為，市場預期趨于保守的主要原因是次優貸款危機及其對金融行業的沖擊。。 |
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星期三 |
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德國 |
經濟部長Glos表示，德國經濟面對的風險已上升，而美國次按危機是主要原因，Glos預期德國2008年經濟將增長略低于2.0%；德國政府在10月時已將德國2008年經濟增長預測由2.4%下調至2.0%。 |
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聯邦統計局的初步數據顯示，2007年的就業人口增長了1.7%或64.9萬至3,970萬人，為2000年增長1.9%以來的最強勁增長步伐，并指良好的經濟環境，為2007年的正面就業形勢作出了貢獻。 |
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美國 |
銀行列出了美元熊市走勢可能在2008年畫上句號的幾個原因，首先從估值角度看，美元低估程度已堪比1987年年底和1995年中期；其次，本輪美元熊市的持續時間與前幾輪相當；第三，美元已經跌得夠深，下跌時間也夠長，足以嚴重影響到美國的競爭力和貿易收支；第四，美銀認為在美元指數觸及紀錄低位之際，市場對美國減息的預期有點過度；最后，美銀指美國并非面對經濟放緩的唯一經濟體。 |
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聯儲局公布12月11日FOMC議息會議記錄，FOMC指信貸緊張令貨幣政策變得具限制性，經濟增長前景疲弱令聯儲局在12月減息，有部份理事認為信貸趨緊可能抑制經濟增長而需要大幅減息；全體理事一致認同美國房市修正可能加劇，并持續更長時間；聯儲局調低了對第四季的經濟增長預估，并預期2008年實質經濟增長率將明顯低于潛在趨勢水平；由于前景的不確定性，令情況變得相當波動，因此聯儲局并沒有明確表明風險平衡的聲明。 |
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星期四 |
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加拿大 |
央行行長Dodge表示，目前加元匯率可能略高于歷史正常情況下的合理水平，但整體方向在預期中，加上該國貿易絳件的重大改善也給加元升勢帶來了支持。 |
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德國 |
ZEW經濟研究機構總裁WolfgangFranz表示，ZEW對德國2008年經濟增長保持謹慎樂觀，但指經濟的擴張步伐會比去年緩慢，增長率將為1.9%，并預期通脹在2008年將會緩解，因去年上調增值稅的影響消退。 |
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歐盟 |
央行新理事AthanasiosOrphanides接受德國商報采訪時表示，他與其他極度擔心通脹的央行理事一樣有著相同的憂慮，并指如有必要，央行將準備再次加息。 |
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英國 |
英倫銀行的季度調查顯示，在2007年的最后三個月，金融機構降低向家庭提供的信貸規模，因貨幣市場緊張狀況持續，并預計放貸在未來幾個月將進一步減少；此外對企業發放的信貸規模亦明顯下降，同時預期在未來三個月會進一步收緊；調查顯示，向家庭發放的有擔保貸款的違約率在第四季幾無變動，但預期在未來幾個月將會上升；中型企業的貸款違約率在第四季上升，但大型企業的貸款違約率則維持不變。 |
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歐盟 |
執委會發言人AmeliaTorres在新聞發布會上指出，如果油價持續企穩在當前的高水平，歐元區的經濟增長將陷入艱難處境。 |
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美國 |
太平洋基金管理公司(PIMCO)首席投資長Gross指出，美國經濟增長正在顯著放緩，聯儲局減息變得至為關鍵，而美國樓市在可見將來仍難以改善，這情況將促使聯儲局需要繼續調低利率至3.00%或以下水平。 |
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星期五 |
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美國 |
聯儲局觀察家GregIp在華爾街日報撰文指出，雖然信貸危機和經濟放緩已令投資者預期美國聯儲局將會大幅減息，但通脹憂慮將會令到聯儲局的任何放松政策受限，這意味著聯儲局減息次數會少于期貨市場預估，或者會加快逆轉減息措施。 |
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德國 |
聯邦政府經濟顧問委員會主席Ruerup表示，不應夸大油價高企對經濟的負面的影響，Ruerup預期只有油價長期保持在每桶100美元左右的水平，才會對經濟產生影響，但這只是猜測，Ruerup認為不會出現這樣的情況，并預測油價在年底前將跌落至每桶大約80美元。 |
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美國 |
白宮經濟顧問委員會主席Lazear表示，布殊政府正在考慮刺激經濟的各種措施，但傾向中性方案，不會針對特殊領域；Lazear指白?非常擔心樓市和信貸市場問題，并預計2008年下半年的經濟增長力度將比上半年好。 |
上周公布之經濟數據
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1 月 5 日當周己公布之經濟數據 |
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日期 |
國家 |
經濟數據名稱 |
月份 |
預測 |
數據 |
上次 |
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12月31日 |
美國 |
現存屋宇銷量 |
11 |
4.97M |
5.0M |
4.98MR |
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1月2日 |
法國 |
制造業采購經理指數 |
12 |
52.1 |
53.8 |
52.5 |
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德國 |
同上 |
12 |
53.2 |
53.6 |
53.7 |
|
|
歐元區 |
同上 |
12 |
52.5 |
52.6 |
52.8 |
|
|
英國 |
同上 |
12 |
53.6 |
52.9 |
54.4 |
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美國 |
制造業供應管理協會指數 |
12 |
50.4 |
47.7 |
50.8 |
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建筑開支 |
11 |
-0.40% |
0.10% |
-0.80% |
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1月3日 |
瑞士 |
制造業采購經理指數 |
12 |
61.4 |
61.3 |
63.4 |
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德國 |
失業人數增減 |
12 |
-30K |
-78K |
-57KR |
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|
失業率 |
12 |
8.50% |
8.40% |
8.60% |
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歐元區 |
M3貨幣供應增長(年率) |
11 |
12.20% |
12.30% |
12.30% |
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美國 |
一周首次申領失業援助人數 |
12月29日 |
345K |
336K |
357KR |
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工廠訂單 |
11 |
0.70% |
1.50% |
0.7%R |
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1月4日 |
瑞士 |
消費物價指數(年率) |
12 |
1.90% |
1.80% |
1.80% |
|
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法國 |
服務業采購經理指數 |
12 |
58 |
58.9 |
59.2 |
|
|
德國 |
同上 |
12 |
52.4 |
51.2 |
53.1 |
|
|
歐元區 |
同上 |
12 |
53.2 |
53.1 |
54.1 |
|
|
英國 |
同上 |
12 |
51.6 |
52.4 |
51.9 |
|
|
|
消費信貸 |
11 |
1.2B |
1.1B |
1.3BR |
|
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|
按揭借貸 |
11 |
7.0B |
7.8B |
7.7BR |
|
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美國 |
非農業職位 |
12 |
70K |
18K |
115KR |
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|
失業率 |
12 |
4.80% |
5.00% |
4.70% |
|
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|
平均時薪 |
12 |
0.30% |
0.40% |
0.4%R |
|
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加拿大 |
生產物價指數 |
12 |
0.30% |
0.60% |
-1.10% |
|
|
|
Ivey制造業采購經理指數 |
12 |
53.4 |
45.9 |
58.7 |
|
|
美國 |
非制造業供應管理協會指數 |
12 |
53.5 |
53.9 |
54.1 |
本周將公布之經濟數據及有關消息
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1 月 7 日當周將公布之經濟數據 |
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日期 |
國家 |
香港時間 |
經濟數據名稱 |
月份 |
預測 |
上次 |
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1月7日 |
紐西蘭 |
05:45AM |
貿易平衡 |
11 |
-646MA |
-690M |
|
|
瑞士 |
02:45PM |
失業率 |
12 |
2.60% |
2.60% |
|
|
歐元區 |
06:00PM |
經濟情緒指數 |
12 |
104.3 |
104.8 |
|
|
|
|
生產物價指數(年率) |
11 |
4.00% |
3.30% |
|
|
|
|
失業率 |
11 |
7.20% |
7.20% |
|
1月8日 |
歐元區 |
06:00PM |
零售銷售 |
11 |
0.50% |
-0.70% |
|
|
德國 |
07:00PM |
工業訂單 |
11 |
-1.80% |
4.00% |
|
|
美國 |
04:00AM |
消費信貸 |
11 |
7.5B |
4.71B |
|
1月9日 |
澳洲 |
09:30AM |
零售銷售 |
11 |
0.50% |
0.20% |
|
|
德國 |
03:00PM |
零售銷售 |
11 |
1.10% |
-3.30% |
|
|
|
|
貿易平衡 |
11 |
17.5B |
18.2B |
|
|
歐元區 |
06:00PM |
國內生產總值(最后) |
Q3 |
0.70% |
0.30% |
|
|
|
|
同上(年率) |
Q3 |
2.70% |
2.50% |
|
|
德國 |
07:00PM |
工業生產 |
11 |
0.50% |
-0.30% |
|
1月10日 |
澳洲 |
09:30AM |
貿易平衡 |
11 |
-2.5B |
-2.98B |
|
|
日本 |
01:00PM |
領先指標 |
11 |
N/F |
20 |
|
|
法國 |
03:45PM |
工業生產 |
11 |
-0.50% |
2.10% |
|
|
英國 |
05:30PM |
貿易平衡 |
11 |
-7.23B |
-7.115B |
|
|
美國 |
09:30PM |
一周首次申領失業援助人數 |
5月1日 |
340K |
336K |
|
|
|
11:00PM |
批發存貨 |
11 |
0.40% |
0.00% |
|
1月11日 |
英國 |
05:30PM |
工業生產 |
11 |
0.10% |
0.40% |
|
|
|
|
制造業生產 |
11 |
0.10% |
0.30% |
|
|
加拿大 |
08:00PM |
就業人數增減 |
12 |
15.0K |
42.6K |
|
|
|
|
失業率 |
12 |
5.90% |
5.90% |
|
|
|
09:30PM |
貿易平衡 |
11 |
3.3B |
3.3B |
|
|
美國 |
09:30PM |
入口物價 |
12 |
0.20% |
2.70% |
|
|
|
|
出口物價 |
12 |
0.40% |
0.90% |
|
|
|
|
商品及服務貿易 |
11 |
-59.1B |
-57.8B |
本周重要事項
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1 月 7 日當周重要事項 |
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日期 |
國家 |
重要事項 |
|
1月7日星期一 |
美國 |
聯儲局阿特蘭大區總裁Lockhart就經濟前景發表講話 |
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1月8日星期二 |
美國 |
聯儲局波士頓區總裁EricRosengren就2008年經濟展望發表講話 |
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1月9--10日 |
英國 |
英倫銀行貨幣政策委員會(MPC)議息(結果于1月10日08:00PM公布) |
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1月10日星期四 |
歐盟 |
央行議息會議(結果于08:45PM公布) |
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|
美國 |
聯儲局堪薩斯區總裁Hoenig發表2008年經濟展望講話 |
圖:西方主要國家央行會議及預期時間表
西方主要國家央行會議及預期時間表。（來源：經易期貨）
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