7.恒生指數與滬深300 指數走勢相關圖

　　　　本周要聞：

　　1.美國全美地產經紀商協會(NAR)周一發布的數據顯示，美國11 月份成屋銷售9 個月以來的首次出現小幅增長，但銷售價格有所下跌。該機構表示，美國11月份成屋銷售年率達到500 萬戶，比10 月份修正后的498 萬戶高出0.4%，10 月份的年率初值為497 萬戶。數據顯示，美國11 月份成屋銷售價格中值為21.02萬美元，比2006 年同期的21.73 萬美元低3.3%，今年10 月份的成屋銷售價格中　值為20.69 萬美元。美國全美地產經紀商協會指出，抵押貸款來源的中斷、以及房價于8 月份達到峰值，導致隨后幾個月成屋銷售出現放緩。11 月份銷量出現增長是自2007 年2 月以來的第一次，而年率500 萬戶的銷售水平也與市場預期一致。

　　該機構首席經濟學家Lawrence Yun 表示，成屋銷售短期內仍將像9 月份以來的表現一樣在窄幅區間波動，這對市場是好消息，因為這進一步表明房市正在逐步穩定。

　　2.美國國際購物中心協會和瑞銀證券周三聯合發布的報告顯示，美國12 月29 日當周連鎖店銷售較前一周下滑0.2%，此前一周為增長2.8%。當周ICSC-瑞銀華寶連鎖店銷售較上年同期增長2.3%，前一周為年率成長2.8%。

　　3.供應管理協會周三公布，美國12 月ISM 制造業采購經理人指數為47.7，為2003 年4 月以最低，是連續第六個月出現下滑。美國12 月ISM 制造業指數新訂單分項指數跌至45.7，為2001 年10 月來最低。

　　4.美國商務部周三公布，美國11 月營建支出增長0.1%，此前分析師預估為下降0.4%，10 月修正后為下降0.4%，初值為下降0.8%。

　　5.美國聯邦儲備委員會當地時間1 月2 日公布的貨幣政策決策例會會議記錄顯示，住房和信貸市場問題惡化促使美聯儲在2007 年12 月11 日舉行的例會上再次降息，以支持經濟增長。這份會議記錄說，上次會議評估的信息表明，去年第三季度強勁擴張的經濟活動在第四季度顯著減速，主要原因包括消費開支增長放慢、消費者信心下降、工業生產減少、資本貨物訂貨和出貨減少以及就業增長減緩等。決策者們認為，考慮到信貸進一步緊縮和金融市場形勢惡化，貨幣政策看起來有些偏緊。此外，美聯儲仍然對通貨膨脹表示關注，認為能源價格上漲可能加大通脹壓力。盡管上個月美聯儲官員決定不發布風險度評估報告，但該會議紀要的口吻顯示出美聯儲認為風險主要來自于經濟放緩，而非可能會導致通貨膨脹的經濟活動迅速反彈。美聯儲官員表示，雖然從去年10 月份到12 月份FOMC 召開會議這段時間內，通貨膨脹形勢“略微不良”，但他們仍預計排除了食品和能源價格的核心通貨膨脹率在未來幾年中將有所降低。FOMC 的會議紀要還指出，與此同時，整體通貨膨脹率應在當前的較高水平上有更大幅度的回落。盡管如此，他們仍擔心居高不下的能源和大宗商品價格可能會加劇通貨膨脹，有些官員還指出了美元走軟的問題。美元走軟可能會導致進口產品價格上漲。

　　6.周三公布的ABC/華盛頓郵報調查顯示，2007 年最后一周美國消費者信心略有回升，部分受對經濟的樂觀看法影響。12 月30 日當周，ABC/華盛頓郵報消　費者信心指數自前一周的-23 升至-20。該指數已經連續21 周呈負雙位數，時間跨度為2002/2003 年以來最長。

　　7.美國抵押貸款銀行協會(MBA)周四公布, 盡管貸款利率下降，最近一周美國房屋抵押貸款申請活動連續第三周下降,至2006 年7 月以來最低水平, 購房申請指數降至逾四年低點,再融資指數跌至2006 年12 月以來最低。MBA 稱，2007年12 月28 日止當周，經季節調整的抵押貸款申請活動指數下降11.6%至533.9；購房指數下降8.5%至360.8；再融資指數下滑15.4%至1,620.9；購房指數為2003年10 月10 日以來最低水平,當時為359.0。

　　8.美國勞工部3 日公布，經季節性因素調整后，截至12 月29 日當周的首次申請失業救濟人數減少21,000 人，至336,000 人。數據還顯示在過去六周當中，持續領取失業救濟的人數已增長了超過200,000 人。這一趨勢進而可能會威脅到消費支出，住房價格的下滑以及能源、食品價格的上漲已經令家庭支出受到負面影響。

　　9.周四公布的數據顯示，美國2007 年12 月22 日當周道瓊斯-三菱東京UFJ銀行商業景氣指數較前周上升1.2%，此前一周為上升0.2%。

　　10.美國商務部周四公布的數據顯示，經季節性調整后，美國11 月工廠訂單增加1.5%，此前分析師預估為增加0.7%，10 月修正為增加0.7%，初值為增長0.5%。

　　11 月扣除運輸后工廠訂單月率成長1.4%，扣除國防后工廠訂單月率成長2.1%。

　　11 月耐用品訂單月率下滑0.1%，10 月為下滑0.5%。

　　11.美國勞工部周五公布的數據顯示，經季節性調整，美國12 月非農就業人口增加1.8 萬人，此前分析師預估為增加7 萬人，11 月修正后為增加11.5 萬人，初值為增加9.4 萬人。美國12 月失業率為5%，預估為4.8%，11 月為4.7%。美國12 月平均每小時工資增長0.4%至17.71 美元，此前分析師預估為增長0.3%；11月亦為0.4%，11 月平均每小時工資為17.64 美元。美國12 月平均每小時工資年率增長3.7%。12 月每周平均工時為33.8 小時，符合此前預估，亦持平于11 月。

　　12.美國經濟周期研究所周五公布，美國12 月28 日當周ECRI 領先指標上升至135.1，前一周修正后為135。受工業商品價格上漲和請領失業金人數下降的推動，當周領先指標微升，但年率化增長率繼續下滑并創下6 年低點。當周ECRI　領先指標年率化成長為-6.2%，為2001 年11 月16 日當周觸及-7.1%以來的最低；前一周修正后為-5.2%。同時，美國12 月ECRI 通脹指標降至117.1，11 月修正后為119.8。

　　13.美國供應管理協會周五公布的數據顯示，12 月非制造業指數為53.9，此前分析師預估為53.5，為3 月以來最低。12 月新訂單分項指數為53.5，高于11月的51.1。

　　14.香港政府周四公布的數據顯示，香港11 月零售銷售年率上升19.5%，零售銷售量年率上升15.3%。分析師此前預期零售銷售增長17%，零售銷售量增長13.1%。

　　中信建投期貨研究發展部　　孫曉飛