新年第一周，油價攀升至紀錄高點引發(fā)對通膨以及美國經(jīng)濟陷入衰退的擔憂，推動金價大幅上漲，倫敦金在1月3日創(chuàng)869.25美元/盎司的歷史新高。在原油、黃金再創(chuàng)新高的帶動下，3日基本金屬市場強勁反彈：倫銅大漲290美元/噸，上破7000美元整數(shù)關(guān)口；倫鋅大漲120美元/噸，上破2500美元整數(shù)關(guān)口；倫鋁收漲67.5美元/噸，收報2500美元/噸。在隔夜外盤金屬的強勁表現(xiàn)指引下，4日銅鋅早盤全線封于漲停，如此強勢出乎意料。

     從月線圖上看，倫鋅繼07年8月之后連續(xù)跌5個月，上周08年第一周，首次收漲145美元/噸；滬鋅亦是如此，上周滬鋅0803合約累計收漲1210元/噸。上周期鋅的強勁反彈多獲原油、黃金再創(chuàng)新高人氣支撐。盡管油價觸及每桶100美元的紀錄新高，但澳洲商品基金Global Commodities依然認為油價面臨諸多上檔壓力。不過，下周三上市的黃金期貨將激發(fā)市場火爆人氣，滬鋅因此料將受益。

     但是，疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將加重期鋅回調(diào)壓力。上周五，美國股市大幅下挫，Nasdaq綜合股價指數(shù)創(chuàng)下近一年來的最大跌幅。只因美國非農(nóng)就業(yè)報告意外疲弱，引發(fā)投資者對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔憂。同時受工業(yè)商品價格上漲和請領失業(yè)金人數(shù)下降的推動，當周（12月28日）領先指標年率化增長率從前一周的負5.2%降至負6.2%，為2001年11月16日當周觸及負7.1%以來的最低。

     另外，國內(nèi)央行周五表示，2008年將認真執(zhí)行從緊的貨幣政策，防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱和物價由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，同時要充分發(fā)揮信貸政策促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極作用。從緊貨幣政策信號，將令投資投機資金入市受到限制。

     對下周期鋅走勢而言，內(nèi)外期鋅都處于底部區(qū)間上檔壓力關(guān)口，盡管期鋅07年下半年的巨幅下挫，使得投資者認為08年要好于07年，亦即07年期鋅底部也被市場認可，做多資金期待機會入市。但經(jīng)濟環(huán)境的隱憂仍使做多資金憂慮，很難堅定入市，料下周期鋅圍繞底部上檔壓力（倫鋅2500美元/噸，滬鋅20000元/噸）震蕩偏上行。 □ 張良貴 首創(chuàng)期貨