文華財經（編輯 周鴻宇）--本周LME三個月期銅反彈，周一期銅下跌，上周五公布的美國新屋銷售數據為12年來最低，引發了關于美國經濟增長放緩以及金屬需求遲滯的憂慮打壓了期價；周二由于新年假期休市沒有行情；周三期銅上漲，受周邊市場美元走軟、原油突破100美元以及黃金上破850美元歷史高位提振，再加上08年各商業指數基金調整權重，紛紛加大了對基金屬的整體投資比例亦推動了期價的上漲；周四期銅擴大漲幅，受指數基金調高其08年有色投資權重導致的投機買盤推動。滬銅跟隨倫銅走勢反彈，周初由于元旦休市，周三滬銅低開收平，期間交投激烈，日內波幅較大；周四滬銅低開高走，期價在本次反彈50％位置獲得支撐反彈；周五在倫銅大漲的帶動下，滬銅開盤即在空頭回補推動下升至漲停板，并封至收盤，主力合約0803開盤59500，早盤在空頭回補推動下上揚至漲停并持續到收盤，終盤收于59800，上漲2300，成交量9354，持倉量100122，減倉2754手。

　　本周LME銅庫存變化不大，現貨貼水并沒有跟隨期價的反彈而縮小，卻小幅走升至40美元附近，這亦從一方面說明本周期價的上揚更多的是受到投機買盤的推動。國內來看，本周上期所銅庫存繼續減少1449噸，總庫存降至24148噸，現貨報價跟隨期價大幅攀升，截至周五價格高達63000以上，現貨升水亦隨著現貨價格的上漲而走高，從周三的升水100多到周五的2000多，貨源趨緊，市場觀望氣氛較濃，成交一般。

　　本周由罷工等引起的供應中斷較多，不過持續時間全部很短，包括智利國有Codelco公司Angamos港工人的罷工、其下屬大多數分公司的轉包合同工人的罷工以及由大雨和洪水引起的贊比亞銅礦煤供應的中斷，雖然持續時間全部很短不過對于本周銅價的反彈亦起到了一定的支撐。

　　本周公布的道瓊斯商業指數基金08年權重比例有色金屬方面鋁為7.108%，銅為7.041％，鋅為3.033％較07年的6.803％，6.188％，2.798％幅度均有不小的增加，這吸引了投機買盤的進入，提振了金屬的價格。

　　技術上，LME三個月期銅本周反彈大幅上漲，黃金、原油的上漲、美元的走軟、供給中斷的憂慮再加上08年各商業指數基金調整權重，紛紛加大了對基金屬的整體投資比例推動了期價的上揚，但是經濟數據的疲弱以及股市的下跌加劇了市場對于后市經濟增長放緩的預期，限制了期價的漲幅，技術走勢較強，有繼續向上沖擊7150美元的可能，關注今夜公布的美國非農就業月度數據。國內來看，滬銅本周跟隨倫銅走勢增倉上行，主力合約0803在50％位置獲得支撐上揚，并再次向上沖擊60000，短期走勢跟隨倫銅轉強，不過60000上方壓力仍在，追漲不宜，操作上前期多單可繼續持有。

　　本周LME三個月期鋁反彈，周一期價維持弱勢振蕩，隨后兩天跟隨倫銅反彈，再次回到2500美元上方。滬鋁周三、周四維持弱勢振蕩，周五跳漲，高開小幅走高，主力合約0803開盤184000，期間振蕩，最高沖至18610，尾盤在短多離場影響下回落，終盤收于18420，上漲300，成交量43628，持倉量37114，增倉7078手。

　　本周LME鋁庫存基本與上周持平，現貨貼水隨著期價的反彈縮小至45美元附近。國內來看，本周上期所鋁庫存大幅增加13863噸，總庫存突破10萬達到102978噸，現貨報價隨著期價的反彈而上揚，周五報價17940－17980，現貨貼水仍舊維持在100附近，市場貨源充足，觀望氣氛較濃，成交清淡。

　　技術上，LME三個月期鋁本周大幅反彈，受指數基金調高08年投資權重引發了投機買盤推動，期價再次回到2500美元上方，技術走勢較強，11月6日高點和12月31日低點所作黃金分割來看，下一目標位2524美元。國內來看，滬鋁本周反彈，受周末倫鋁上漲以及國內銅鋅漲停帶動，在國內現貨庫存壓力巨大的情況下，上漲空間受限，后市仍以弱勢振蕩為主，操作上暫時觀望。

　　本周LME三個月期鋅強勢反彈，周一倫鋅一度下探2300美元不過在低位買盤推動下反彈；周三，周四期價擴大反彈幅度，受指數基金調高08年鋅投資權重影響。滬鋅本周走勢強于滬銅，周三增長振蕩收平；周四在滬銅大幅上漲的帶動下，多頭買盤推動了期價的繼續上行；周五滬鋅開盤漲停，主力合約0803以漲停價20160開盤，并封于收盤，上漲775，成交量2918，持倉量52450，減倉2290手。

　　本周LME鋅庫存較上周小幅減少，現貨貼水仍舊維持在10美元上方。國內來看，本周上期所鋅庫存增加1154噸，總庫存55558噸，現貨報價跟隨期價大幅上漲，截至周五現貨報價高達20300附近，現貨亦從之前的貼水轉為升水300，廠家對后市看漲惜售，市場貨源趨緊，成交相對活躍。

　　技術上，LME三個月期鋅本周勁揚，受08年指數基金加大有色金屬權重導致的基金屬全面上漲帶動，期價接近前期高點2590，走勢較強，后市有繼續反彈的可能，目標2700美元附近。國內來看，滬鋅本周表現強勁，在振蕩1月有余后首次上破20000，后市有繼續上行可能，目標位21500，關注倫鋅走勢，觀察后幾日滬鋅能否在20000上方企穩，操作上前期多單持有，追多謹慎。

　　遼寧中期

　　溫京海