1月4日

　　昨日基金在新年調(diào)整配置，全面買入金屬，導(dǎo)致金屬大漲，應(yīng)該說基金年年調(diào)整持倉，但這一次投機(jī)盤的參與令其對市場的影響加大。期銅回到7千美元之上，持倉增加，亞洲庫存繼續(xù)小減，近期持續(xù)的下降暗示可能正準(zhǔn)備進(jìn)入中國市場。倫銅的上漲動力來自兩個方面，一是基金新入場引發(fā)的投機(jī)盤買，二是市場對中國新年消費(fèi)回升的強(qiáng)烈預(yù)期。昨日滬銅現(xiàn)貨升水?dāng)U大，現(xiàn)貨價格拒絕下跌也體現(xiàn)出低庫存下的支撐力度。今日滬銅利用倫敦的走強(qiáng)大幅高開后封于漲板，而現(xiàn)貨報價更是單日上漲4千元，廢銅漲幅較小，價差達(dá)到6000元，價差嚴(yán)重不合理，因此筆者認(rèn)為過大的漲幅有借機(jī)擠空的嫌疑，后市當(dāng)有回落機(jī)會。技術(shù)上看，倫銅于布林中軌處止跌出現(xiàn)大陽，今日電子盤已突破區(qū)間上沿7050一線，說明下檔支撐已經(jīng)探明，將轉(zhuǎn)為回升，期價短線測試60天壓力，回落將成為買入機(jī)會。滬銅將跟隨倫銅走勢，因今日留下跳空缺口，操作上不可追漲，建議回落58000一線買入。期待春節(jié)以后消費(fèi)需求帶來的季節(jié)性回升。

　　倫鋅昨日大幅上漲，基本面并無改變，但外間普遍傳言指數(shù)基金調(diào)整商品配置，將買入跌幅較大的鋁、鋅、鎳等金屬，盤子較小的鋅影響更大，基金行為主導(dǎo)盤面。盡管整體來看兩市庫存連續(xù)增加，顯示現(xiàn)貨壓力較大，但技術(shù)上看倫鋅形成收斂形態(tài)向上突破，下檔均線支撐良好，其技術(shù)上漲態(tài)勢明顯，短線壓力在60天線，可能會有所震蕩，但由于已經(jīng)創(chuàng)出區(qū)間高點，后市當(dāng)還有上漲。滬鋅今日跟風(fēng)封于漲停，現(xiàn)貨報價大漲900元至2萬，短線可能還會跟隨技術(shù)上的強(qiáng)勢，考慮到滬鋅現(xiàn)貨壓力較大，本周庫存再次增加，其上行可能較為震蕩。技術(shù)上看，倫鋅昨日為三角形的突破走勢，短線可能受布林上軌壓制而回檔，但中線趨勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，還會震蕩上行。操作上不建議追高，回檔均線支撐已上升到19300，回落少量短買。

　　鄧宏