文華財經(jīng)（編輯 周鴻宇）--本周經(jīng)歷了元旦假期，交易時間不多。CBOT大豆周初逢2007年最后一個交易日，基金由于結算而出現(xiàn)平倉行為，導致美豆期價短暫的回落10余美分，但隨后進入2008年之后，基金借助阿根廷天氣干旱、國際原油價格上沖100美分/桶的支持，大幅增持多單，連續(xù)兩個交易日期價上漲近60美分，強勢突破歷史高點，技術上已經(jīng)沒有阻力，但周線KD粘合，期價面臨著調整。受CBOT大豆上漲的帶動，連豆本周大幅上漲，各交易日連續(xù)創(chuàng)出新高，市場主力多頭積極參與投機，但逢高期價開始出現(xiàn)平倉動作，周初豆油繼續(xù)顯現(xiàn)強勢，但后期略顯疲態(tài)，本周大豆遠月交易活躍，增倉放量，本周四漲停收盤，其強勢難擋。本周大連大豆主力合約a0809開盤4738，最高4838，最低4662，收盤4776，較前一周上漲50點，持倉373030手。

　　本周黑龍江省大豆現(xiàn)貨價格較上周末上漲3-4分/斤，大部分地區(qū)突破前期現(xiàn)貨收購價格的高點，其中油脂企業(yè)大幅提高收購價格，哈爾濱油廠收購價4400-4420元/噸，東部地區(qū)油廠收購價4260-4400元/噸，由于農民手中大豆庫存較低，收購量依然不夠理想，商品豆價格穩(wěn)中有升，但有價無市。上周末黑龍江全省持續(xù)降雪，西部地區(qū)中到大雪、中東部地區(qū)大到暴雪，東部地區(qū)路況較差運輸困難，收購基本停滯，預計東部地區(qū)本周末能夠恢復正常收購。節(jié)日期間我省豆油現(xiàn)貨出廠價格上漲300-500元/噸，部分企業(yè)由于生產(chǎn)原料不足，無法全力開工，元旦之后油脂企業(yè)紛紛大幅提高大豆收購價格。豆油在春節(jié)前銷售高峰的到來是本輪大豆現(xiàn)貨價格創(chuàng)出新高的主要原因，此波銷售高峰將持續(xù)到春節(jié)，預計在油脂企業(yè)豆油、大豆庫存均不足的情況下，未來兩周我省大豆現(xiàn)貨價格將有望繼續(xù)創(chuàng)出新高。

　　本周豆粕價格企穩(wěn)反彈，銷售量開始增加，但仍不能撼動龐大的庫存量，各地成交非常平穩(wěn)，沒有達到預期出現(xiàn)搶購高潮的發(fā)生，主要是飼料企業(yè)進購原料非常謹慎，并沒有采取大量囤積的做法，多數(shù)還是以現(xiàn)用現(xiàn)購為主，油脂企業(yè)迫于龐大庫存的壓力，多數(shù)采取高報低走的銷售策略，短期豆粕市場仍難以形成良好的上漲趨勢。本周豆粕主力合約m0809開盤3399，最高3488，最低3385，收盤3437，較前一周上漲25點，持倉335072手。

　　本周國際油脂市場延續(xù)強勢，受旺盛買盤推動。原油上破100美分大關、全球油脂基本面持續(xù)利多、通貨膨脹將保證國際油脂長期看漲。國內油脂市場本周沖高回落,減緩前期大幅上漲壓力，本人認為以下幾方面是豆油假日期間上漲的主要原因：一、國際油脂供求偏緊，國內節(jié)前需求助瀾。據(jù)《油世界》指出，2007/2008年度全球豆油產(chǎn)量為3,952萬噸，將低于同期的消費量4,002萬噸，將出現(xiàn)供不應求的局面。由于2007/2008年度全球豆油供不應求的狀況將使得全球豆油庫存降至363萬噸，而上一年度期末庫存為411萬噸。2007/08年度全球大豆供應總量預計為2.948億噸，上年為2.985億噸。總用量預計為2.403億噸，上年為2.264億噸。加工量預計為2.12億噸，上年為1.971億噸。預計期末庫存為5,450萬噸，低于上個年度的7,210萬噸。庫存對用量比預計為23%，低于上年的32%。基本面的全面利好，助推國際豆油期貨大幅上揚，而國內“雙節(jié)”來臨，油廠豆油供不應求，從而提高豆油價格。二、國際原油大幅飆升，商品期貨跟盤上行。受美元走軟、地緣政治不穩(wěn)定、美原油庫存連續(xù)七周下滑多重利多因素綜合作用，期價周內上破百元大關，市場對后期趨勢仍然看好。三、全球糧價飆升，推動食品通貨膨脹。作為三大產(chǎn)業(yè)中，基礎產(chǎn)業(yè)的農業(yè)通貨膨脹逐漸顯現(xiàn)，今年芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥、玉米、大米和大豆價格仍大幅上漲，其中小麥價格漲了90%，大豆?jié)q了80%，玉米漲了20%。商品價格上漲與全球經(jīng)濟發(fā)展、美元走軟以及生物燃油的廣泛運用推動食品價格進入一個新平臺，價格將重新定位。總的來說，短期內供需趨緊狀況難以改變，后期關注南美天氣變化，將主導后市豆油行情。

　　本周大連豆油沖高回落，技術上有回調整理要求。主力合約y0805高開高走，沖高回落，整個均線系統(tǒng)保持牛市格局。本周豆油主力合約y0805開盤10500，最高10670，最低10380，收盤10426，較前一周下跌48點，持倉101686手。目前國內油脂品種現(xiàn)貨價格連續(xù)幾日提價后保持平穩(wěn)，市場總體成交狀況良好，油廠油脂市場銷售較前期有所放緩，粕類銷售有所恢復，但養(yǎng)殖業(yè)整體需求面仍未轉好，短期內豆粕難以恢復正常需求，現(xiàn)貨大豆價高量無，農民手中余豆不多，春節(jié)將至，油廠面臨新的采購高峰期，年前豆油市場仍被貿易商看好。

　　本周棕櫚油期貨繼續(xù)上沖，因馬來西亞棕櫚油主產(chǎn)區(qū)下周再次面臨高強度降雨、國內油脂聯(lián)動上漲以及原油延續(xù)強勢等因素提振。目前港口進口棕櫚油現(xiàn)貨穩(wěn)中上揚，馬來西亞洪水壓力逐漸顯現(xiàn)，據(jù)權威機構調查，洪水造成減產(chǎn)約為上個月的20%，導致馬來西亞庫存下降10萬噸，為170萬噸，天氣因素將繼續(xù)支持棕櫚油期貨上漲。本周棕櫚油主力合約p0805開盤9300，最高9536，最低9244，收盤9343，較前一周上漲45點，持倉15132手。

　　本周菜籽油期貨價格跟隨豆油市場補漲，國際ICE菜籽市場受CBOT油脂市場飆升的有力提振，創(chuàng)下了13年來的新高，再加上油菜籽市場技術面利好，貿易商繼續(xù)入場做多。鄭州菜籽油主力合約RO0801開盤11050，最高11650，最低10936，收盤11150，較前一周上漲150點，持倉3194手。

　　進入2008年之后，大豆市場關注的重點將轉向南美大豆種植區(qū)的天氣情況，美國賣豆通常分兩步走，第二次就是在這一時期，所以只要南美大豆種植區(qū)有一點風吹草動，美國基金都會熱炒該題材，所以我們認為2008年初，國際大豆價格仍將延續(xù)偏強的走勢，至少期價不存在足夠下跌的理由，天氣只能促進價格的上漲，不能起到打壓價格的作用。連豆缺乏實質的下跌理由，現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，國家調控政策幾乎枯竭，那么還有什么可以阻擋連豆的上漲，技術型超買可能會短暫是大豆價格出現(xiàn)調整，但是幅度和時間都是比較有限。油脂在元旦前后如期出現(xiàn)大幅的上漲，現(xiàn)貨大漲之后帶動期貨價格的上漲，而近期現(xiàn)貨價格已經(jīng)出現(xiàn)滯漲的情況，人們在元旦期價購進了一部分豆油，下一階段的銷售高峰將在兩周以后到來，我們翹首企盼油脂價格的再次上漲。

　　趙強