文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--隔夜NYBOT11號(hào)原糖期貨受基金買盤推動(dòng)跳空高開，高開高走，在歷史高點(diǎn)11.19附近多頭獲利平倉(cāng)，回吐了部分漲幅。主力3月原糖合約上漲41點(diǎn)至11.14美分/磅。

　　基本面的偏空是近期糖價(jià)持續(xù)下跌的主要原因，截至12月底，廣西累計(jì)產(chǎn)糖225萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖129萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存同比增加63萬(wàn)噸。在階段性供大于求背景下，慘淡的業(yè)績(jī)已是既定事實(shí)，各主產(chǎn)區(qū)不得不降價(jià)銷售來(lái)緩解庫(kù)存的壓力，主產(chǎn)區(qū)廣西白糖現(xiàn)貨價(jià)下調(diào)10-60元報(bào)新糖3450-3470、老糖3380，成交淡銷量差；云南下調(diào)20-40元報(bào)昆明3400，各銷地的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)中半數(shù)持平、半數(shù)報(bào)低10-70元。各批發(fā)市場(chǎng)的訂貨價(jià)格普遍以中偏大幅度繼續(xù)下跌。

　　信心的缺失是糖價(jià)持續(xù)下跌的又一重要原因，由于當(dāng)前沒(méi)有拿得出手的利多消息，現(xiàn)貨采購(gòu)商持“買漲不買跌”的觀望態(tài)度，投機(jī)者和現(xiàn)貨采購(gòu)套保者都做多信心不足，使歷來(lái)交投活躍的白糖如今成交量銳減，昨日鄭糖主力807成交量只有353288手，在沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利多信息的出現(xiàn)之前，很難聚起多頭信心。

　　 技術(shù)面來(lái)看，昨日鄭糖0807低開低走，均線系統(tǒng)形成“死叉”，但在國(guó)家具體收儲(chǔ)政策出現(xiàn)之前，空頭主力不敢過(guò)分打壓，空頭主力尾盤獲利回吐，兌現(xiàn)了部分前期利潤(rùn)。短期來(lái)看，鄭糖仍處于振蕩格局。預(yù)計(jì)在3900-4000區(qū)間振蕩可能性較大，受美盤影響今日反彈走高可能性較大，但在現(xiàn)貨壓力下，漲幅有限。重要支撐線3900，重要壓力線3950/4000。

　　建議穩(wěn)健短線投資者離場(chǎng)觀望，待糖價(jià)企穩(wěn)后再入場(chǎng)做多，激進(jìn)短線投資者逢低做多，日內(nèi)交易，回避周末風(fēng)險(xiǎn)；中線投資者逢低建倉(cāng)，隨著春節(jié)備糖期的來(lái)臨，鄭糖中期上漲可期。

　　（銀建期貨分析師：曾森森）