文華財經（編輯 周鴻宇）--受隔夜原油價格大幅走高拉動，東南亞天膠現貨價格如期上漲。但日膠今日繼續休市令市場暫時失去指引。供給方面，現貨市場供給量減少，因膠農在休市期間減少供膠量。東南亞煙膠漲至2600美元，輪膠走升至2500美元以上。現貨看漲心態自之前雨季開始就始終維持極強狀態。國內現貨價格持穩。現貨成交價維持在22300元上下，合成膠價格則進一步上漲，主要受需求旺盛和國內主要煉廠在成本推動下，調升合成膠價格。盡管現貨面多頭思路主導，但期價日內走勢疲弱，紛紛收跌。主要因市場對價格短期上漲缺乏認同，這主要因失去外盤指引和國內面臨資金換月移倉。

　　 日膠明日將開始。從上一輪年末日膠價格大幅上漲的基礎來看，休市期間日圓美元匯率大幅下跌將成為最重大利空因素，拖累日膠明日回調的可能性較大。特別是正值供給高峰，天氣干爽，除了原油走高，難覓利多支撐。按照傳導作用，國內極可能隨外盤回調。需要警惕風險。

　　 技術上，日內期價收小十字星，成交較昨日微幅好轉，持倉繼續移向遠月，短期趨勢線支撐較強。同類比較發現，滬膠是在今日普漲的行情中，處于明顯弱勢，更遜于金屬。可見短期，仍未到拉升時機。日K線顯示，11月20日、11月27日、12月10日、12月24日為本輪多頭發動行情的起始，此外，市場在前期23000-22500點成交密集，將對價格回調起到支撐作用。短期看，期價連續五日縮量滯漲，最后選擇向下突破，暗示上方壓力較大，需要回調探明支撐后在重新上沖。

　　 強勁基本面和下方K線圖存在較多支撐，不宜過分看空。本次回調可能在20日均線。現在看，價位可能在22700-22800附近。

　　 操作上，短多離場，空單謹慎持有。由于臨近資金移倉，多頭單邊宜關注805，空頭單邊宜關注803。需要銘記，做空是在空匯率，做多是在多基本面。調整結束，繼續建長線多單。

　　首創期貨 李國棟