文華財經（編輯 周鴻宇）--周四大連大豆高開大幅上漲，遠期豆一901合約表現強勁，以漲停報收，連豆中期漲勢仍無結束信號，但在此高價區(qū)追漲應謹慎。

　　美盤方面，宏觀的美元貶值和商品上漲繼續(xù)為大豆提供利多支撐，原油價格創(chuàng)出歷史新高，黃金價格再創(chuàng)本輪牛市新高，豆油遠期合約創(chuàng)歷史新高，大豆7月合約達1285美分，看來大豆突破1973年的1290美分的歷史最高只是時間問題。在美元貶值的背景下，商品波動區(qū)間紛紛改變，自2002年以來構成原CRB指數的17種商品中有8種已創(chuàng)出了歷史新高，在美元貶值和宏觀通脹的共振下，大豆有望形成不同于過去30年的爆發(fā)行情。

　　進口成本方面，在昨日元旦后第一個交易日巴拿馬型運價指數下跌4.1％報收7938，自去年10月30日以來已下跌32％，海運費指數處于長期跌勢之中，關系到大豆進口成本的航線運費逐漸走低，此外人民幣近期的加速升值也對國內大豆產生利空影響，不過由于近期美豆?jié)q幅巨大，以上兩個因素的影響退居次席，按1％的進口關稅估算，今年3月船期的巴西大豆的進口成本約為4870元/噸。

　　 技術分析，美豆處于長期牛市之中，并有可能形成超越歷史的突破性上漲，但在具體的細節(jié)上我們認為美豆仍將以人們熟悉的方式而不是超越歷史的方式上漲，美豆3月合約自10月8日以來的中期(1~3個月)上漲走勢已持續(xù)59天，并已超過歷史上絕大多數中期漲勢的持續(xù)時間，結束中期漲勢展開回調的要求越來越強烈，在此價位仍追求美豆的連續(xù)上漲是危險的。國內大豆價格除受美盤帶動外，還需考慮人民幣升值和海運費下跌因素，走勢將會弱于美盤，豆粕809維持上市以來的中期振蕩走勢，大連豆一809合約自11月30日以來的中期（1～2個月）上漲走勢沒有結束信號，但由于我們對美豆的中期漲勢不再堅持，因此建議連豆中線離場觀望。

　　 王曉光