文華財經（編輯 王亞男）--適逢西方圣誕節日，繼滬鋅連續收陽，突破底部上方壓力人氣積聚，在滬銅強勢上揚的催化下，25日鋅指劍指20000重要壓力關口，但支撐基礎尚未夯實，終敗于20000關下。27日探針形態，證明滬鋅短期難以突破底部震蕩整理形態。節后，倫鋅首日報以吊頂形態，未能觸及2500。至此，本輪期鋅突破底部壓力以戰敗收報。

　　從現貨走勢上看，鋅錠現貨價格的強勁表現成就期鋅盤面連續收陽形態。上周，上海金屬網1#鋅報價大幅上揚，最高至20000元/噸。周均價為19755元/噸，較前周均價上漲1200元/噸。庫存上令市場憂慮，上海鋅庫存大增12829噸，總庫存量突破5萬噸，創期鋅上市以來新高。庫存的大幅攀升引致市場需求暗淡預期，形成利空鋅價信號。

　　經濟環境方面重點關注新出爐的經濟數據。美國經濟周期研究所(ECRI)，12月21日止當周領先指標下滑，另外年率化增長率也創下五年低點。美疲弱經濟數據再度增添經濟增長憂慮，美元報以全線下跌。

　　國內方面，新公布08年關稅調整方案，即2008年將免除氧化鋁、精煉銅、電解鋁進口關稅。而稅改未涉及0#鋅錠，這打消了前段時間傳言對0#鋅錠加征出口關稅的憂慮。但統計局公布的數據顯示，11月消費者信心指數為96.0，較上月的96.5繼續下降，為連續三月下降。并且11月份中國宏觀經濟景氣預警指數達121.3點，創下四年來的新高，這表明我國經濟運行已處于"經濟偏熱"狀態。可以預期08年將是實施宏觀緊縮政策的重要年。

　　元旦之后，期鋅將重拾底部震蕩整理。操作策略上，因區間波動風險較大，風險厭惡者不易入場操作，風險偏好者短線交投為宜。

　　首創研發：張良貴