3、庫存　　

　　從05年以來，日本天膠庫存呈現(xiàn)規(guī)律性變化，第四季度開始庫存節(jié)節(jié)攀升，自第二季度逐步下降。從上圖數(shù)據(jù)可以看出，今年日本天膠庫存提前增加達到高峰值，略高于去年高點，隨后的天膠庫存下降相應(yīng)較去年時間加長，低點基本持平于去年，而近期庫存水平也與去年同期持平。　　

　　國內(nèi)天膠庫存(上圖指上海期貨交易所庫存)，從去年9月份開始穩(wěn)步攀升，今年4月達到10萬噸高位，隨后緩慢下降，但降到今年第三季度仍然維持在7萬噸水平，而去年同期庫存水平僅有不足4萬噸，05年同期才2萬噸。因此，我們可以看出，今年國內(nèi)天膠庫存一直處于高位水準，最為關(guān)鍵的是，9月以來天膠庫存又開始穩(wěn)步增加，今年11月中旬天膠庫存重上10萬噸，達到去年9月增加后達到的高點水平。而根據(jù)天膠季節(jié)性規(guī)律，接下來的幾個月天膠庫存往往是持續(xù)增加，因此，庫存可能將超過之前同期高位水平。

　　4、供求總體狀況

　　以上供求分析得出：

　　(1)2007年度因東南亞天膠主產(chǎn)國泰國、馬來西亞近年來擴大的橡膠園面積，導(dǎo)致總體天膠產(chǎn)量穩(wěn)步增加，分月產(chǎn)量基本較往年同期均增加，除馬來西亞8、9月份持續(xù)降雨有所減少外。因此，從預(yù)測值和實際值來看，2007年全球天膠產(chǎn)量較往年小幅增加。

　　(2)2007年國內(nèi)天膠進口量1-11月略高于去年同期水平，遠高于05年同期水平。而今年合成膠進品量明顯高于去年同期水平，尤其是1、3、4月進品量高出幅度很大。

　　(3)2007年日本天膠庫存跟往年一樣大致呈季節(jié)性規(guī)律變化，不過今年比去提前達到高峰值，高點也高于去年高位，上半年開始庫存下降時間拉長，近期庫存水平與去年同期水平相差不大。國內(nèi)滬膠交易所庫存今年總體處于高位，因為季節(jié)性下降時僅降到7萬噸水平，遠高于06年同期不足4萬噸、05年同期2萬噸水平，更為值得注意的是，11月中旬庫存再上10萬噸高位，目前正處于穩(wěn)步上升階段。

　　(4)今年國內(nèi)汽車產(chǎn)量1-10月共計722.25萬輛，提前兩個月達到2006年全年的水平。由于第四季度是汽車生產(chǎn)高峰期，預(yù)計今年全年汽車產(chǎn)量遠高于去年總量水平。今年1-10月共產(chǎn)輪胎43160萬條，較去年同期34806萬條，增長24%。從天然橡膠主要需求——汽車和輪胎的產(chǎn)量來看，我國天膠的消費量依舊保持良好的增長勢頭。

　　(5)從全球天膠供求統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2007年第一、二季度天膠供給均比06年有所減少，而需求均高于06年同期水平。06年第一季度天膠供大于求16.7萬噸降為07年的0.7萬噸，06年第二季度供小求7.7萬噸增加到07年的29.9萬噸。均說明今年供求平衡關(guān)系較06年改善。也可看出，正因為06年全年供大于求45.2萬噸，才造成06年后半年膠價的大跌走勢。

　　5、現(xiàn)貨價格與價差

　　東南亞主產(chǎn)國之一的馬來西亞天膠現(xiàn)貨價格跟泰國價格一樣具有代表性，06年馬來西亞天膠現(xiàn)貨價達到歷史高點后，一路下跌，自06年12月反彈，今年5月底達到232美分/公斤高位，離歷史高點247.85美分/公斤僅差十幾美分。隨后馬來西亞天膠現(xiàn)貨價小幅回落，今年8月份以來，受馬來西亞橡膠主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨影響，又開始一路上漲，11月上旬達到244.60美分/公斤，逼近歷史高位，更為重要的是，本月現(xiàn)貨價再度反彈處于高位區(qū)運行。2007年馬來西亞天膠現(xiàn)貨價一直位于相對高位運行，就是季節(jié)性高產(chǎn)期也未低于200美分/公斤。