文華財經(jīng)（編輯 王亞男）--一、市場描述

　　25日，CBOT因“圣誕節(jié)”停盤。短暫擺脫美麥高位回落影響的鄭州強麥繼續(xù)走出獨立行情。主力合約較昨日略作高開，此后受大豆走強影響沖高，但終因顧忌政策壓力而收低，主力合約WS805開盤2027元/噸、最高2040元/噸、最低2025元/噸、收盤2030元/噸，較昨日收盤微漲4元；潛在主力WS809走勢略強，開盤2135元/噸、最高2149元/噸、最低2133元/噸、報收于2140元/噸，較昨日收盤上漲8元，兩合約成交均有所增加，但持倉變化表現(xiàn)迥異，前者大減8000余手，后者增加2500余手，主力合約的“換位”仍在有條不紊地進行。

　　二、行情成因分析

　　暫時擺脫美盤干擾鄭州強麥得以走出短暫的獨立行情，從潛在主力合約WS809的期價走勢看：盤中再次顯示量、倉雙增價收高的反彈走強之意，但今日反彈止步于前期高點2150元/噸之下，且尾市收低，日K線圖收一上影線幾乎雙倍于實體的小陽，顯示上檔承壓，主力多頭對于推高期價心有余悸。筆者以為：主力多頭的憂慮主要緣自以下兩點：

　　一是CBOT小麥期價自高位的回落行情延續(xù)，對強麥期價形成壓制，雖然內、外盤的小麥絕對價位相差巨大，但美盤小麥期價的回落、尤其是大幅度回落仍難免對投資者形成心理壓力，從而成為空頭打壓強麥期價的口實。

　　二是元旦、春節(jié)將至，國家調控糧食價格的政策影響，這一點對于麥價的影響更直接、力度也更大，從國家有關部門取消84種糧食及其產(chǎn)品的出口退稅及不斷增大相關糧食品種的市場投放量的市場舉措中足見國家控制糧價上漲的決心，政府的這一系列政策與舉措，如同高懸于小麥價格之上的達摩克利斯之劍，對強麥期價構成無形壓力。

　　三、后市研判

　　綜合以上分析，雖然強麥期價中長期存在較大上漲空間，但就近日來說，年末歲尾，筆者不認為強麥會出現(xiàn)大幅上漲行情，從技術上說，潛在主力合約WS809反彈止步于前期高點，不排除其震蕩回落的可能，縱然繼續(xù)走強，2160一線亦將遭遇較強阻力，建議投資者年前以日內短線應對，中長線投資者可擇低建立多頭持倉，但年關將至，宜輕倉小量，切忌追高。

　　魯證期貨 趙磊