近期我國農產品市場遭遇國家重大利空調控措施的影響，各品種紛紛應聲回落。作為農產品中主要品種之一的玉米自然難逃回落的命運。回顧下近期玉米的走勢，前期由于受到國際原油價格上漲以及養殖業的快速恢復，吸引大量投機資金的介入，一舉將期貨價格推上高點。其中主力合約c805最高沖到1816點，隨后卻在國家密集的調控政策作用下，開始穩步回落，目前距離跌破1700點僅一步之遙。結合近期情況，似乎國內玉米跌破1700這個整數關口將成為可能。

　　之所以作出這樣的結論主要是基于國家調控政策的頻繁出擊。早在11月份就開始拍賣玉米，但是玉米價格由于受到多方力量的左右，價格越拍越漲，沒有得到控制。目前國家開始加大了拍賣力度，安排200萬噸的銷區玉米拍賣，分四次進行，如今已經舉行三次。此前兩批共銷售38.6萬噸，占計劃銷售量100萬噸的39%左右。今日得拍賣業并非理想，據最新消息，拋售成交率再度下降僅為7.19%，成交均價為1759.72。究其原因筆者預計有以下三點：一是，盡管目前國內禽肉價格飛漲，但是由于飼料成本上漲擠占養殖業利潤，造成養殖業日子總體不好，除養豬盈利外，養殖雞鴨是微虧的，飼料需求在下滑。與此同時據筆者了解，當前部地區的禽流感還時有發生，這也不利于養殖業加大養殖。二是，國內調控政策力度較大，國家不僅拍賣玉米還降低出口退稅，根據通知要求，從2007年12月20日起取消小麥、稻谷、大米、玉米、大豆等原糧及其制粉的出口退稅。此外還從貨幣政策上下手，導致市場看空情緒較濃。三是，由于現貨價格的回落，當前玉米期價有點貴，期貨接盤資金并不積極買進，而市場投機多頭又遭遇政策空壓的打擊，所以市場多頭有點匱乏，也是當前期價走低的原因。最后是國內玉米不像大豆那樣短缺，基本能夠滿足國內需求，容易受到調控政策的左右。因此預計玉米短期內在國家的調控下有望延續回調。

　　但是操作期貨只看利空并不能全面把握行情的發展，為此有關玉米中長線利多因素也是投資者必須關注的。針對當前的玉米利多主要來自于兩大因素：一是美國能源法案獲得通過。該法案要求在2022年到來之前，乙醇的使用量必須提高6倍至每年360億加侖。而目前美國玉米動用了產量的20%僅生產燃料乙醇不到60億加侖。按照這個數據測算，要想生產360億加侖的乙醇，將會把美國對玉米全部消耗完也不夠，可見該能源法案對玉米的支撐力有多么大。二是，我國明年繼續加大對生豬生產扶持力度。其中增加能繁母豬補貼，標準從50元提高到100元；堅持實施能繁母豬保險政策，力爭做到“能保盡保”等。扶持政策的深入，有利于養殖業深入開展，也同樣對玉米構成中長期的支撐。　

　　總體來看，短期內玉米遭遇政策調控利空壓制展開回調，但是中長線的利多將會時刻刺激玉米上漲。因此建議投資者正確處理長期與短期關系，不要輕易做空，等待玉米完成回調，再伺機做多。

　　作者：新紀元期貨總部研發部經理——車勇