文華財經（編輯 蘭蘭）--25日鄭糖震蕩下探，持倉大幅縮小。 由于節日放假美盤停市，對國內白糖期貨缺少了上漲沖動的引導。國內現貨市場表現平穩，在節日采購預期下沒有出現強勁走強的行情，這對做多熱情是個打擊。前期反彈吸引大量的散多頭寸選擇平倉出局，全天走出了在持倉量不斷縮小的情況下價格不斷下探的行情。7月合約開盤價4049，最高4058點，最低4010點，收4012點，較上日跌33點，跌幅0.82%，成交量314674手，持倉387682手，比上日減少21334手。

　　基本面：獨聯體：獨聯體國家計劃到2010年時把獨聯體的甜菜糖總產量從目前的480萬噸提高到700-800萬噸。中國:今年11月份中國的食糖進口量較去年同月下降了9.5%，僅達到89,321噸。俄羅斯：到12月19日是俄羅斯的甜菜糖產量已達到304.5萬噸，較去年同期300萬噸的產量增長1.5%。

　　廣西：南寧，集團新糖站臺報價3500元/噸，持穩，至上午詢價時暫無成交；商家新糖報價3500元/噸，持穩，成交清淡。云南：昆明，集團商家主流報價有3500元/噸，持穩，低位有3480元/噸報價，成交少；甸尾，集團商家倉庫報價3450-3460元/噸，持穩，整體成交清淡。

　　從技術上來看，今日期糖縮量下跌是由于多頭平倉主動打壓所致，糖價下方均線支撐有力，在外盤商品繼續走強的背景下，鄭糖下跌空間有限，價格在出現急跌后往往是買進的好機會。操作上，空倉關注糖價0805合約在4000附近一線能否企穩。

　　祝海巖